110年第1次　投信投顧相關法規乙科　考古題與解析

(A)正確。經許可經營全權委託投資業務後，應於三個月內向主管機關申請換發營業執照。許可只是資格取得，須在期限內完成執照換發程序，業務範圍的變更才會反映在執照上並得以實際開辦。

(B)錯誤。公司章程僅係申請時應檢附之書件之一，並非本題所問之續行程序本身。

(C)錯誤。應依規定期限申請換發營業執照，而非備齊書件逕行函送核發。

(D)錯誤。僅（A）為正確之續行程序，其餘敘述不符規定。

(A)錯誤。除證券經紀商外，投信與投顧事業亦得擔任總代理人。

(B)錯誤。除投信、投顧事業外，證券經紀商亦得擔任總代理人。

(C)錯誤。投顧事業亦在得擔任總代理人之列。

(D)正確。證券投資信託事業、證券投資顧問事業與證券經紀商均得擔任境外基金之總代理人。三者都屬受監理、具備投資人服務與申報能量的機構，故均開放擔任，惟仍須符合資格條件並經核准。

(A)正確（即敘述有誤者）。提供分析意見或推介建議屬證券投資顧問事業之業務，非投信事業本身之業務範圍。投信的角色是募集並運用基金為投資人操作，與對外提供投資建議在功能與責任上分屬兩類特許業務。

(B)錯誤。此為投信事業得經營之業務，投信經核准後得辦理全權委託投資。

(C)錯誤。此為投信事業之核心業務，運用基金從事證券及相關商品投資。

(D)錯誤。此為投信事業得經營之業務，向特定人私募基金並交付受益憑證。

(A)錯誤。投顧事業之董事亦不得兼任其他投信事業之監察人，投資與兼任職務是兩回事。

(B)正確。小明既為甲投顧公司之董事，即不得再擔任乙投顧公司之監察人。同業間互相兼任會使客戶資訊與投資決策在競爭同業之間流通，並產生忠實義務的衝突，故予禁止。

(C)錯誤。同業間兼任受有禁止，不得擔任乙公司監察人。

(D)錯誤。（A）之敘述並不正確，故此選項不成立。

(A)錯誤。公會受理全權委託申請案件確須提出審查意見，此敘述正確。

(B)錯誤。於申請核准及換發執照兩個階段，公會皆須提出審查意見，敘述正確。

(C)正確（即敘述有誤者）。審查要點係由投信投顧公會擬訂後報金管會備查，並非由金管會擬定。由自律機構先行審查、主管機關事後備查，是自律與行政監督的分工設計。

(D)錯誤。公會應擬定審查要點報金管會備查，此敘述與規定相符。

(A)正確。每一全權委託投資帳戶之保管機構以一家為限。單一帳戶對應單一保管機構，資產部位與交割才有唯一可勾稽的紀錄，分散保管會使監督與對帳失效。

(B)錯誤。運用委託投資資產從事當日沖銷交易，須與客戶另行約定，非簽約完成即當然可為。

(C)錯誤。客戶得於契約存續期間以書面通知變更全權委託保管機構。

(D)錯誤。二年並非規範所定之訪談頻率，客戶資料應以更高頻率檢視更新。

(A)正確。核准後未能於所定期限內開始募集者，應向主管機關申請延展六個月，並以一次為限。設定期限是避免取得核准後長期閒置，佔用核准資源又使公開資訊過時。

(B)錯誤。法規並無「申請中斷時效」之處理方式。

(C)錯誤。延展屬主管機關權限，非向公會呈報。

(D)錯誤。延展期間並非三個月。

(A)錯誤。公會核准並不能取代業務許可，廣告權限不得超出所獲許可之業務範圍。

(B)正確。期貨及衍生性商品之顧問屬期貨顧問業務，投顧事業須先取得兼營期貨顧問業務之許可，才得就此類商品從事宣導廣告。

(C)錯誤。未取得許可即宣傳，事後報備亦不能補正。

(D)錯誤。此屬事前許可事項，非事後向金管會報備即可。

(A)錯誤。百分之二十非規定所定之限額。

(B)正確。運用所有信託財產投資任一上市公司股票，不得超過該公司已發行股份總額之百分之十。此為對單一發行公司的持股上限，目的在防止受託機構藉客戶資產取得對特定公司之控制力。

(C)錯誤。限額係以被投資公司已發行股份總額為分母，而非以受託金額計算。

(D)錯誤。此係以受託資產淨值為基準的分散規範，與本題所問之單一公司持股上限不同。

(A)錯誤。投信事業本即不得收受證券商退還之手續費，捐贈慈善機構不能使其正當化。

(B)正確。對業務往來之證券商應定期就財務、業務及服務品質進行評比。以客觀評比決定下單分配，可避免經理人依私人利益選擇券商，確保交易成本與執行品質對基金受益人最有利。

(C)錯誤。所謂「除退還之手續費外不得接受其他利益」的說法本身即有問題，退還手續費本就不得收受。

(D)錯誤。（A）（C）之敘述均與規範相牴觸，故非皆是。

(A)錯誤。此敘述正確，私募本即不得為一般性廣告或公開勸誘。

(B)錯誤。此敘述正確，境外基金指於我國境外設立、具證券投資信託基金性質者。

(C)正確（即敘述有誤者）。境外基金之募集銷售須經主管機關（金管會）核准或申報生效，並非一律須經中央銀行同意；中央銀行僅在涉及外匯事項時才會被洽商。

(D)錯誤。此敘述正確，未經核准或申報生效不得在國內從事或代理募集、銷售、投資顧問境外基金。

(A)錯誤。此敘述正確，投資決定應以投資分析為依據，不得憑臆測操作。

(B)錯誤。此敘述正確，分析、決定、執行及檢討之紀錄應留存並至少保存五年。

(C)錯誤。此敘述正確，投資分析與決定須有合理基礎及依據。

(D)正確（即敘述有誤者）。客戶對其委託投資資產之交易情形有查詢權，受任人不得拒絕。資產畢竟屬於客戶，全權委託只是授與操作裁量權，並未剝奪客戶知悉自身資產狀況的權利。

(A)錯誤。共同委任或信託之人數上限並非三人。

(B)正確。客戶若為公開發行公司之董事、監察人、經理人或持股達一定比例之股東，其股權異動涉及申報與短線交易等法律責任，契約須予載明。因為全權委託由受任人下單，但內部人身分的申報義務仍歸屬客戶本人，必須事先釐清。

(C)錯誤。委託投資資產應存入全權委託保管機構，「簽約後十日內分次存入」非規定所定之方式。

(D)錯誤。（A）（C）之敘述均不符規定，故非皆是。

(A)正確（即非屬主要目的者）。行為規範是自律性的行為約束，目的在防止不當招攬與誇大宣傳，而不是替基金產品背書「專業安全」；任何暗示基金安全的宣傳本身正是規範要防堵的對象。

(B)錯誤。保障投資人權益確為該規範之主要目的。

(C)錯誤。維護投信事業之專業形象確為該規範之目的之一。

(D)錯誤。督促業者恪遵自律規範確為該規範之目的。

(A)錯誤。私募股票流動性低且未經公開揭露，不在得投資之範圍。

(B)錯誤。反向ETN屬高風險槓桿反向性質商品，不在得投資之範圍。

(C)錯誤。槓桿ETF同屬槓桿反向性質商品，不在得投資之範圍。

(D)正確。匯回資金以全權委託專戶從事金融投資者，得交易國內期貨交易所之臺股期貨。此類專戶的投資範圍受到限縮，重點在於標的須具流動性且受集中市場監理，槓桿反向與非公開商品則被排除。

(A)錯誤。一個月非規定所定之分配期限。

(B)錯誤。三個月非規定所定之分配期限。

(C)錯誤。四個月非規定所定之分配期限。

(D)正確。契約約定應分配收益者，除經主管機關核准外，應於會計年度終了後六個月內分配。設定明確期限是為避免經理公司無限期遞延分配、變相佔用受益人應得之收益。

(A)錯誤。權限若有變動，仍應經資安單位同意，並非改由法遵單位審核。

(B)正確。行動應用程式初次上架前，應通過經認證合格之第三方檢測實驗室的委外資安檢測。由獨立第三方檢測，才能避免開發單位自我查核而流於形式。

(C)錯誤。應用程式有重大更新時仍須重新檢測，因為新增功能可能引入新的漏洞。

(D)錯誤。（A）（C）之敘述皆不符規定，故非以上皆正確。

(A)錯誤。投信事業之負責人、部門主管或分支機構經理人不得投資於其他投信事業，不因標的為上櫃或設有限額而例外。

(B)正確。投信事業之董事、監察人或經理人不得擔任基金所購入股票之發行公司的董事、監察人或經理人。若兼任，將同時站在基金投資人與被投資公司兩端，難以避免利益衝突與資訊濫用。

(C)錯誤。於基金買賣該種股票期間內原則上不得參與同種股票之買賣，並非事先向董事會申報即可為之。

(D)錯誤。（A）（C）之敘述均不符規定，故非皆是。

(A)錯誤。此敘述正確，分支機構辦理推廣及招攬應填具申請書向金管會申請許可。

(B)錯誤。此敘述正確，應檢具分支機構辦理推廣及招攬之內部控制制度文件。

(C)錯誤。此敘述正確，應檢具申請書及附件所載事項無虛偽、隱匿之聲明。

(D)正確（即敘述有誤者）。推廣及招攬直接接觸投資人，屬特許業務之延伸，分支機構辦理前仍須經主管機關許可，不能以「屬商業行為」為由免除申請。

(A)錯誤。逾期未申請亦未展期，並非以補正處理。

(B)錯誤。展期須由業者於期限內主動申請，主管機關不會逕行通知展期。

(C)錯誤。此時並無待審之申請案可資駁回。

(D)正確。未於規定期間內申請核發營業執照，又未依時限申請展期者，金管會得廢止其許可。許可具有時效，逾期不作為即視同無經營意願，避免許可長期閒置形成殼資格。

(A)錯誤。此敘述正確，總代理人須擔任境外基金機構在國內之訴訟及文件送達代收人。

(B)正確（即敘述有誤者）。內部控制制度應由總代理人（國內受監理之主體）送同業公會審查，而非由境外基金管理機構為之；境外機構不在我國管轄範圍內，無從承擔此一國內監理義務。

(C)錯誤。此敘述正確，總代理人依投資人之申購、買回或轉換指示轉送境外基金機構。

(D)錯誤。此敘述正確，總代理人應編製投資人須知及公開說明書中譯本並交付相關對象。

(A)正確。投資經理人應依客戶別分別作成投資或交易決定。全權委託是一對一的個別帳戶關係，各客戶的投資目標與限制不同，不得以單一決定籠統套用於所有帳戶。

(B)錯誤。投資決定須留有書面紀錄並依程序交付執行，不得僅以口頭方式為之。

(C)錯誤。投資決定應具體載明買賣標的、數量、價格等執行事項，不以投資建議內容為限。

(D)錯誤。投資決定與買賣執行應由不同人員分工，投資經理人不得自行執行買賣。

(A)錯誤。客戶並未授權受任人違法操作，不因授與裁量權而承擔逾越範圍之責任。

(B)錯誤。保管機構負責資產保管與帳務，不作投資決定，非履行責任之主體。

(C)正確。逾越法令或全權委託投資契約所定限制範圍者，應由經營全權委託投資業務之投信或投顧事業負履行責任。權限與責任必須對應，受任人既然握有投資決定權，違反授權界線的後果即應自負。

(D)錯誤。經紀商僅依指示受託買賣，不負審查投資決定是否逾越授權之責。

(A)錯誤。證券暨期貨市場發展基金會非年度財務報告之受理彙送機構。

(B)錯誤。財務報告係申報備查性質，公會並非轉呈金管會「核准」。

(C)正確。投顧事業之年度財務報告應送交投信投顧公會，再由公會彙送金管會完成申報。透過同業公會集中收件與初步彙整，可統一格式並減輕主管機關逐家收件的負擔。

(D)錯誤。投顧事業之目的事業公會為投信投顧公會，非證券商業同業公會。

(A)正確。查詢方式若約定以書面為之，客戶即應提出書面申請書。查詢程序依契約約定辦理，可留下憑據並確認申請人確為客戶本人，避免資產資訊外洩。

(B)錯誤。查詢方式得由雙方於契約中約定，並不限於單一方式。

(C)錯誤。查詢紀錄應由受任人作成並留存，非由客戶負責。

(D)錯誤。（B）（C）之敘述均不符規定，故非皆是。

(A)錯誤。每週非規定所定之最低查核頻率。

(B)正確。複委任海外投資業務者，至少每兩週應查核複委任機構與該事業經理之其他基金或全權委託帳戶，是否於同一日對同一股票及具股權性質債券作反向投資決定，並作成紀錄。反向對作是典型的利益輸送手法，故要求高頻率的例行比對。

(C)錯誤。每月之間隔長於規定所要求之最低頻率。

(D)錯誤。每季之間隔遠長於規定所要求之最低頻率。

(A)錯誤。受益人會議之召開係採申報制，非事前申請許可。

(B)正確。召開投信基金受益人會議應向金管會事前申報。受益人會議可決議變更信託契約等重大事項，主管機關須在會議前即掌握議題，才有介入與監督的餘地。

(C)錯誤。事後申報將使主管機關無從於會前監督，不符規定。

(D)錯誤。受理申報之機關為金管會，非投信投顧公會。

(A)正確。證券經紀商以信託方式經營全權委託投資業務者，應接受委託人原始信託財產達新臺幣一千萬元以上。設定較高門檻是因信託架構下的操作複雜度與風險較高，適合具一定資力、風險承受度的客戶。

(B)錯誤。六百萬元非規定所定之金額門檻。

(C)錯誤。五百萬元非規定所定之金額門檻。

(D)錯誤。三百萬元非規定所定之金額門檻。

(A)錯誤。除申報生效之境外基金外，乙、丙所列債券對專業投資人亦得提供顧問服務。

(B)錯誤。除該外國政府債券外，甲、丙所列標的亦在得提供顧問之範圍。

(C)錯誤。除該外國公司債外，甲、乙所列標的亦在得提供顧問之範圍。

(D)正確。對專業投資人提供外國有價證券顧問服務時，標的種類與信用評等等級的限制大幅放寬，故三者皆可。信用評等門檻主要是保護非專業投資人，專業投資人被推定具備自行評估風險的能力。

(A)錯誤。複委任比例不以單一地區之投資權重為上限。

(B)錯誤。複委任比例不以最大單一市場之投資權重為上限。

(C)錯誤。此比例並非規範所設之複委任上限。

(D)正確。基金之海外投資業務得全部（百分之百）複委任第三人辦理。複委任的管制重點在受託機構的資格、監督與責任歸屬，而非可委任的比例，投信仍須對複委任機構的操作負責。

(A)錯誤。交易手續費屬已實際發生之交易成本，客戶仍須支付。

(B)錯誤。稅捐為法定負擔，不因契約於短期內終止而免除。

(C)正確。於簽約起七日內提出終止之書面要求者，客戶無須支付委託報酬。此為冷靜期設計，讓客戶得於短期內無償退出；但已實際發生的交易成本與稅捐屬第三人費用，仍應由客戶負擔。

(D)錯誤。委託報酬確屬客戶無須支付之項目，故非皆非。

(A)錯誤。理柏為規範認可之基金評鑑機構。

(B)錯誤。晨星為規範認可之基金評鑑機構。

(C)正確（即非屬基金評鑑機構者）。里昂CLSA CG Watch屬公司治理評比，評的是企業治理水準而非基金績效，不能作為基金績效廣告之評比依據。

(D)錯誤。嘉實資訊為規範認可之基金評鑑機構。

(A)錯誤。提及市場經濟走勢預測時，須加註警語說明預測不代表未來實際結果。

(B)錯誤。以高收益境外基金為訴求時，須加註其信用與收益風險之警語。

(C)錯誤。提及定時定額投資績效時，須加註過去績效不代表未來之警語。

(D)正確。純粹標榜企業形象而完全不涉及任何基金產品之廣告，因未對特定商品作績效或收益訴求，無須加註警語。警語的功能在於平衡商品訴求可能造成的誤導，沒有商品訴求即無此需要。

(A)錯誤。投信事業為該行為規範之當然適用對象。

(B)錯誤。投顧事業為該行為規範之當然適用對象。

(C)錯誤。基金銷售機構直接面對投資人進行招攬，亦為適用對象。

(D)正確（即非屬適用對象者）。該規範為投信投顧公會之自律規範，適用於其會員及其銷售機構；證券自營商從事自行買賣，不屬該公會廣告及營業促銷活動規範之對象。

(A)錯誤。買回價格係以請求到達當日之基金淨資產價值核算，非以次日淨值計算。

(B)錯誤。國內募集投資國內之基金，其給付期限較此為短，七個營業日非規定所定之期限。

(C)正確。國內募集投資國外之基金，因涉及境外市場交割與匯兌作業，其買回價金之給付依證券投資信託契約之約定辦理，而不適用國內基金的固定日數。

(D)錯誤。遇有無從給付之特殊情事，應報經主管機關核准，不得先行暫停再事後申報。

(A)錯誤。證券商符合條件並經核准者，得兼營證券投資信託事業。

(B)正確。期貨商不在得兼營證券投資信託事業之列。投信業務涉及向不特定人募集資金並代為操作，與期貨商受託買賣的角色及財務、風控要求不同，故未開放其兼營。

(C)錯誤。期貨信託事業本即從事集合資金之信託操作，得兼營投信事業。

(D)錯誤。期貨顧問事業不在本題所指不得兼營之列。

(A)錯誤。二日內非規定所定之申報期限。

(B)錯誤。五日內非規定所定之申報期限。

(C)錯誤。七日內非規定所定之申報期限。

(D)正確。經手人員應於到職日起十日內向督察主管申報本人持有之國內上市、上櫃公司股票種類及數量。先建立期初持股基準，日後才能比對其個人交易是否與基金操作發生搶先交易或對作情形。

(A)錯誤。除法律與管理辦法外，公會經授權訂定之業務操作辦法亦為依據。

(B)錯誤。母法即證券投資信託及顧問法亦為主要依據，不可略去。

(C)錯誤。授權訂定之管理辦法為最主要之作業規範，不可略去。

(D)正確。全權委託投資業務的規範呈三層結構：法律（證券投資信託及顧問法）、主管機關授權訂定之管理辦法，以及公會經授權訂定之業務操作辦法，三者由上而下逐層具體化，皆為辦理依據。

(A)錯誤。一個月並非規範所定之申報期限。

(B)正確。投信事業運用每一基金，應於每會計年度終了後二個月內編具年度財務報告向主管機關申報。年度報告需經會計師查核，故給予較月報、季報更長的作業期間。

(C)錯誤。三個月並非規範所定之申報期限。

(D)錯誤。四個月並非規範所定之申報期限。

(A)錯誤。英國另類投資市場（AIM）屬主管機關認可之外國證券市場，得為投資標的。

(B)錯誤。韓國KOSDAQ屬主管機關認可之外國店頭市場，得為投資標的。

(C)錯誤。日本JASDAQ屬主管機關認可之外國店頭市場，得為投資標的。

(D)正確。三者共同點是均屬主管機關公告核准之外國證券交易市場或店頭市場，具備一定的交易與資訊揭露規範，故基金皆得投資。

(A)正確。自律公約要求會員對利益衝突情事應予避免。利益衝突的正解是源頭迴避，而非事後補救，因為一旦衝突成立，任何處理方式都難以完全還原客戶應得的利益。

(B)錯誤。以書面約定僅能界定權義，無法正當化利益衝突本身。

(C)錯誤。不得以多數客戶利益為由犧牲少數客戶，公平對待每一客戶是基本要求。

(D)錯誤。損益標準是事後結果的衡量，不能作為處理利益衝突的原則。

(A)錯誤。範圍並不以貨幣市場基金為限。

(B)正確。目前透過電子支付帳戶申購買回者，限於國內投信發行且以新臺幣計價之基金；電子支付帳戶本身以新臺幣收付，故外幣計價商品無法納入。

(C)錯誤。除國內投信發行外，尚須以新臺幣計價，外幣計價基金不在範圍內。

(D)錯誤。境外基金不在得透過電子支付帳戶申購買回之範圍。

(A)正確。受益人自行召開受益人會議，須繼續持有受益憑證一年以上，且所表彰受益權單位數占已發行總額百分之三以上，並經主管機關核准。設持有期間與比例門檻，是為避免短期投機者濫行召開會議干擾基金運作。

(B)錯誤。二年、3%並非規範所定之門檻組合。

(C)錯誤。二年、5%並非規範所定之門檻組合。

(D)錯誤。三年、5%並非規範所定之門檻組合。