115年第2次投信投顧業務員（三科）考古題，共 149 題，全部附官方標準答案與逐選項解析。可直接閱讀，也可到練習頁依正式考試科目配比模擬作答。免費、免註冊。
(A)錯誤。投信事業持有其股份達一定比率以上之銀行，因關係過近而不得擔任該事業基金之保管機構。
(B)錯誤。擔任該基金簽證之銀行不得再擔任保管機構，否則簽證與保管功能重疊而失去查核意義。
(C)正確。持股比率甚低、未達法定利害關係門檻之銀行，得擔任基金保管機構。限制的核心在於保管機構必須與投信事業保持足夠距離，才能有效監督其運用指示。
(D)錯誤。擔任投信事業董事之銀行與該事業關係密切，不得擔任其基金之保管機構。
(A)正確。一個境外基金管理機構在國內僅得委任一個總代理人。單一窗口才能使該機構在臺之募集銷售、資訊揭露與客戶申訴責任歸屬明確，不致多頭馬車。
(B)錯誤。三個並非規範所允許之總代理人家數。
(C)錯誤。五個係總代理人得代理之境外基金管理機構家數上限，方向與本題相反。
(D)錯誤。並非未有限制，法規明定僅得委任一個總代理人。
(A)錯誤。以現金、銀行存款、政府債券或金融債券提存，符合規範，敘述無誤。
(B)錯誤。營業保證金不得設定質權或以任何方式提供擔保，敘述無誤。
(C)正確（即敘述有誤者）。營業保證金不得分散提存於不同金融機構。集中提存才能在需要動用時迅速、完整地清償，分散反而增加執行成本與時間。
(D)錯誤。提存機構之更換或保證金之提取須經公會轉報金管會核准，敘述無誤。
(A)錯誤。此項敘述本身無誤，但僅涵蓋國內募集且投資國內之情形，未包含其餘兩類案件，非本題最完整之答案。
(B)錯誤。此項敘述本身無誤，含優良業者得縮短生效期間之優惠，惟仍僅為三種情形之一。
(C)錯誤。此項敘述本身無誤，但追加募集僅為其中一類案件，單選此項會遺漏另外兩種情形。
(D)正確。三項分別對應「國內募集投資國內」、「國內募集投資國外」及「追加募集」三類案件，其生效期間之長短，係依審查所需之複雜度與業者過往遵法表現而分級，故三者均正確。
(A)錯誤。此確為應採申請核准制之情形之一，但僅為其中一種，單選並不完整。
(B)錯誤。此亦屬應回歸核准制之情形，惟同樣只是其中一種案件類型。
(C)錯誤。此同為應採核准制之案件，單選此項會遺漏其他兩種情形。
(D)正確。三種情形的共通點在於基金規模急遽萎縮、業者曾遭處分或內控有重大缺失，或案件涉及境外主管機關文件等不確定因素；此時形式化的申報生效不足以把關，須由主管機關逐案實質審查，故排除申報生效制。
(A)錯誤。每月並非規定所要求之發布頻率。
(B)錯誤。每季並非規定所要求之發布頻率。
(C)錯誤。每半年並非規定所要求之發布頻率。
(D)正確。投信事業應每年於永續報告書或公司網站發布ESG評估報告。採年度週期，是為與永續報告書及財務年度之揭露節奏一致，使各期資訊可相互比較，同時不致造成過重的作業負擔。
(A)錯誤。受益權係按受益權單位總數「平均」分割，並非加權分割。
(B)錯誤。每一受益憑證之受益權單位數，依受益憑證之記載，而非依保管機構之記載。
(C)錯誤。同理，應依受益憑證上之記載，而非依投信事業之記載。
(D)正確。投信基金之受益權按受益權單位總數平均分割，每一單位之權利內容完全相同。平均分割是共同基金的基礎設計，受益人僅依持有單位數按比例分享淨資產，不因加入先後或身分而有差別待遇。
(A)錯誤。人身保險業得依規定擔任投信基金之銷售機構。
(B)錯誤。證券經紀商本即受託辦理買賣，屬適格之基金銷售機構。
(C)錯誤。信託業得以特定金錢信託等方式為客戶申購基金，屬適格之銷售機構。
(D)正確。期貨自營商係為自己之計算而從事期貨交易，業務本質上不含受託或代理客戶承作，也非以服務投資人為對象，故不得擔任投信基金之銷售機構。
(A)錯誤。5人並非規定所定之應募人數上限。
(B)錯誤。35人並非本規定所定之應募人總數上限。
(C)錯誤。50人並非規定所定之應募人數上限。
(D)正確。私募投信基金之應募人，扣除證券投資信託及顧問法第十一條第一項第一款所定之對象後，總數不得超過99人。設有人數上限，才能使私募維持在小範圍、非公開的募集型態，從而豁免公開募集所需之核准與資訊揭露程序。
(A)正確。於到期時藉由基金投資工具本身提供受益人一定比率本金保護者，為保護型基金。它與保證型基金的關鍵差別在於沒有第三人提供保證，保護效果來自投資組合設計。
(B)錯誤。保證型基金另有保證機構提供保證，並非僅以投資工具達成本金保護。
(C)錯誤。平衡型基金指同時投資股票與債券並維持一定配置比例者，與本金保護無關。
(D)錯誤。組合型基金係以投資其他基金為主，與本金保護機制無關。
(A)錯誤。投資範圍包括股票、債券及其他經核准之有價證券，此敘述無誤。
(B)錯誤。主動式股票ETF準用股票型基金之規定，此敘述無誤。
(C)錯誤。主動式債券ETF準用債券型基金之規定，此敘述無誤。
(D)正確（即敘述有誤者）。主動式ETF之投資範圍訂有明文，並依標的類型準用股票型或債券型基金之規範。主動式ETF雖無追蹤指數之拘束，仍不得因此逸脫既有基金類型的投資限制。
(A)錯誤。五日並非規範所定之審閱期間。
(B)正確。簽約前應提供七日以上之期間供客戶審閱全部契約條款。全權委託係將投資決定權交予他人，審閱期讓客戶有時間理解投資方針、費用與風險，避免在銷售壓力下倉促簽約。
(C)錯誤。十日並非規範所定之審閱期間。
(D)錯誤。三日並非規範所定之審閱期間，且明顯短於法定期間。
(A)錯誤。增加委託投資資產時並無得分二次存入之規定，敘述與規範不符。
(B)正確。投資或交易之基本方針與範圍，應參酌客戶之資力、投資經驗與目的及法令限制審慎議定。這是全權委託版本的認識客戶原則：授權範圍必須與客戶的承受能力相稱。
(C)錯誤。契約及相關資料之保存期間起算並非自簽約日，敘述與規範不符。
(D)錯誤。客戶未指定證券或期貨經紀商時得由受任人指定，且並無以一家為限之限制。
(A)錯誤。存續期間並非不能提取，而是提取受有維持一定資產規模之限制。
(B)錯誤。存續期間得增加委託投資資產，並非不能增加。
(C)正確。存續期間得增加委託投資資產；提取則須使資產價值維持在新臺幣五百萬元以上。設定下限是因為全權委託本有最低委託金額要求，不容以提取方式規避。
(D)錯誤。提取並非全無限制，仍須符合最低資產價值之要求。
(A)正確。全權委託保管機構指的是依規定得辦理保管業務者，即兼營信託業務之銀行。將資產保管與投資決策分離由不同機構承擔，是全權委託制度防止受任人挪用客戶資產的核心設計。
(B)錯誤。投信公司是本案的受任人（操作者），若同時保管客戶資產即失去保管與操作分離的意義。
(C)錯誤。投顧公司同為得受任操作之機構，不得擔任保管機構，理由同上。
(D)錯誤。保全公司不具信託業務資格，與有價證券的保管交割作業無關。
(A)錯誤。兩者定義之敘述與規範相符，並無錯誤。
(B)正確（即敘述有誤者）。連結式ETF於證券交易市場買賣，但ETF連結基金屬一般共同基金，係以申購買回方式交易，並未在集中市場掛牌。兩者名稱相近，區別關鍵正在於是否於交易所交易。
(C)錯誤。兩者所連結之主基金均為指數股票型基金，此敘述無誤。
(D)錯誤。ETF連結基金之名稱應標明「連結」字樣，此敘述無誤。
(A)錯誤。本項本身正確，但尚有得提高比率之情形，非最完整之答案。
(B)錯誤。本項本身正確，但僅為其中一種提高情形，非最完整之答案。
(C)錯誤。本項本身正確，但僅為其中一種提高情形，非最完整之答案。
(D)正確。原則性上限並非一成不變，境外基金機構在臺投入愈深（深耕計畫、設置核心職能區域中心），得放寬之比率愈高。以放寬額度換取實質在臺投資，是此一設計的政策用意。
(A)錯誤。一年並非規範所定之期限。
(B)正確。經許可後二年內未與任何客戶簽訂全權委託投資契約者，其許可失其效力。設定落日條款是避免事業空占許可而不實際經營，形成有照無業的監理漏洞。
(C)錯誤。三年並非規範所定之期限。
(D)錯誤。五年並非規範所定之期限。
(A)錯誤。本項本身正確，但並非唯一應遵守之規定，故非最完整之答案。
(B)錯誤。本項本身正確，但仍有其他應遵守事項，故非最完整之答案。
(C)錯誤。本項本身正確，但僅涵蓋經理人個人層面，非最完整之答案。
(D)正確。三者分別對應制度面（訂定使用管理規範）、控制面（利益衝突納入內控）與人員面（經理人遵循網路使用規範），共同構成資訊及通訊設備使用之完整管控。
(A)正確。投資經理人之指定，應由客戶與受任人共同議定。投資經理人是實際下決定的人，客戶有權參與其選任，但仍須配合受任人之人力與適任性判斷，故採共同議定。
(B)錯誤。客戶不能單方自行指定，仍須與受任人共同議定。
(C)錯誤。經理人離職或不能執行職務時，仍應由雙方另行議定，非由受任人片面指定。
(D)錯誤。契約存續期間客戶得依契約約定另行議定指定投資經理人，並非一概不得。
(A)錯誤。投資經理人及其代理人之指定應由客戶與受任人共同議定，非由受任人單方決定。
(B)錯誤。受任人不得自行保管委託投資資產，應由客戶指定之全權委託保管機構保管。
(C)正確。應與客戶個別簽訂契約，除法令或金管會另有規定外，不得接受共同委任或信託。個別簽約才能依各客戶之資力與目的分別議定投資方針，並使權責與資產歸屬清楚可分。
(D)錯誤。簽約前之審閱期間長於五日，此敘述之日數與規範不符。
(A)正確。業務人員應於執行職務前完成登錄，非經登錄不得執行業務。事前登錄才能確保實際面對投資人者均已具備資格並受公會管理，事後補登無從發揮把關功能。
(B)錯誤。次月十日前係其他申報事項之期限，非業務人員登錄之期限。
(C)錯誤。登錄須在執行職務之前完成，不得先執行業務再行登錄。
(D)錯誤。登錄屬事前程序，不容於執行職務後始行辦理。
(A)錯誤。五日並非規範所定之申報期限。
(B)正確。廣告、公開說明會及其他營業促銷活動，應於事實發生後十日內向同業公會申報。採事後申報而非事前審查，兼顧行銷時效與公會的持續查核，違規者仍可事後追究。
(C)錯誤。十五日並非規範所定之申報期限。
(D)錯誤。二十日並非規範所定之申報期限。
(A)錯誤。他業兼營投信業務者，其內部稽核得由他業登錄之內部稽核兼任，此敘述無誤。
(B)錯誤。內部稽核人員不得辦理登錄範圍以外之業務，以維持獨立性，此敘述無誤。
(C)正確（即敘述有誤者）。客戶非屬專業投資機構時，基金經理人與全權委託投資經理人不得相互兼任。同一人同時操作基金與個別客戶帳戶，易生下單順序與機會分配上的利益衝突。
(D)錯誤。研究分析人員不得兼任買賣執行業務，此敘述無誤。
(A)正確。四項條件須全數具備：客戶為專業投資機構、投資或交易範圍以所經理基金之主要投資標的及地區為限、投資策略同屬主動式或被動式、且內控已訂有防範利益衝突之作業原則。兼任的風險在於同一人同時決定基金與全委帳戶的買賣，可能造成客戶間不公平；四項條件分別從客戶屬性、範圍、策略一致性與制度控管四個面向把風險降到可容忍。
(B)錯誤。缺少丁（內部控制制度已訂定防範利益衝突之作業原則），欠缺制度面的保障。
(C)錯誤。缺少丙（投資策略應同屬主動式或被動式），策略不一致時難以確保公平對待。
(D)錯誤。僅甲、乙兩項條件明顯不足。
(A)錯誤。受任之投顧公司不得保管委託投資資產，投資決定與保管必須分離。
(B)錯誤。委託投資資產獨立於保管機構自有財產，保管機構之債權人不得對之主張權利。
(C)正確。客戶本身若為信託業，其已具備保管資格與監理架構，得自行保管委託投資資產。分離原則的目的在於資產不落入下決定者手中，客戶自己保管並不違反此一目的。
(D)錯誤。縱另有約定，投顧公司仍不得為客戶保管有價證券，此屬不得以契約排除之規定。
(A)正確。一般股東與其關係人合計持股不得超過投信事業已發行股份總數之一定比率，以四億元資本額計算即為新臺幣一億元。持股上限用以避免單一股東實質支配投信，影響基金運用之獨立性。
(B)錯誤。二億元已達資本額之半數，遠逾一般股東之持股上限。
(C)錯誤。三億元已達資本額四分之三，明顯逾越持股限制。
(D)錯誤。一般股東之持股訂有上限，並非無限制。
(A)錯誤。乙、丁同樣須簽署風險預告書，本項不完整。
(B)錯誤。甲、丁同樣須簽署風險預告書，本項不完整。
(C)錯誤。丁（非投資等級債券指數股票型基金）同樣須簽署，本項漏列。
(D)正確。非投資等級債券基金、槓桿型ETF、反向型ETF、非投資等級債券ETF四類均須先簽署風險預告書。共同點在於它們或承擔顯著信用風險，或因每日複利重設而使長期報酬偏離標的指數倍數，風險結構與一般基金明顯不同。
(A)錯誤。股東為自然人時，關係人之範圍如所述，此敘述無誤。
(B)錯誤。股東為法人時，受同一來源控制之法人屬其關係人，此敘述無誤。
(C)錯誤。具相互控制關係之法人屬關係人範圍，此敘述無誤。
(D)正確（即敘述有誤者）。一般股東與其關係人及利用他人名義持有者合計之持股上限高於一成，本項所列比率與規範不符。設定上限的目的在防止單一勢力實質控制投信事業。
(A)錯誤。專業投資機構固然可以，但並非僅限於此，故非最完整之答案。
(B)錯誤。高資產客戶固然可以，但並非僅限於此，故非最完整之答案。
(C)正確。專業投資機構與高資產客戶均得為引介對象。私募股權基金流動性低、資訊揭露有限，故僅開放具風險辨識與承受能力者參與。
(D)錯誤。兩者均得為引介對象，並非一律禁止。
(A)錯誤。兼為其他投信事業發起人之限制係以持股比率門檻界定，本項所稱3%與規範所定門檻不符。
(B)錯誤。發起人不得兼為其他投信事業發起人之期間限制，並非自設立之日起5年。
(C)錯誤。投信事業實收資本額不得少於新臺幣三億元，非2億元。
(D)正確。經營投信事業，發起人中應有符合資格條件之基金管理機構、銀行、保險公司、證券商或金融控股公司，其所認股份合計不得少於第一次發行股份之20%。要求專業金融機構持有相當比例，是為了確保發起股東具備資產管理的專業與財務實力。
(A)錯誤。金管會為證券投資業務之主管機關，惟本項通知移除之機關另有規定。
(B)錯誤。數位發展部並非本項所定發出通知之機關。
(C)錯誤。公平交易委員會職司公平交易事務，非本項所定之通知機關。
(D)正確。網路平台業者於知悉所刊播之投資廣告違反規定後，應依司法警察機關通知之期限移除或為必要處置。此設計著眼於投資詐騙的即時阻斷，由查緝機關直接通知最能爭取時效。
(A)錯誤。一週並非行為準則所定之期間。
(B)錯誤。七個營業日並非行為準則就個人交易反向操作所定之期間。
(C)錯誤。三個月並非行為準則所定之期間。
(D)正確。經手人員個人帳戶買入（賣出）某種股票後三十日內不得再行賣出（買入），除非事先書面報經督察主管等允許。此一冷卻期在抑制利用職務資訊短線進出。
(A)錯誤。加入公會雖屬強制，但並非得於開業後一個月內補行加入。
(B)正確。甲、戊為真：加入同業公會屬強制性規範，且應於開辦兼營該項業務前完成加入。先入會再營業，公會的自律規範與登錄管理才能自第一筆業務起即行適用。
(C)錯誤。加入公會非自願性；戊雖正確，惟乙有誤。
(D)錯誤。乙、丙均與規範不符，入會屬強制且須於開辦前完成。
(A)錯誤。國內期交所之黃金期貨屬得從事之衍生性商品交易範圍。
(B)錯誤。倫敦金屬交易所之銅期貨屬經認可交易所之商品期貨，得為交易。
(C)錯誤。紐約商業交易所之原油期貨屬經認可交易所之商品期貨，得為交易。
(D)正確。以虛擬通貨為標的之比特幣期貨，不在全權委託投資資產得從事衍生性商品交易之範圍。虛擬通貨價格波動與風險特性難以評價，故未納入受託操作可用之標的。
(A)錯誤。證券投資分析節目應由具備資格之人員擔綱，不得由不具資格之藝人主持。
(B)錯誤。出資邀請網紅招攬客戶，等同由未登錄人員從事招攬，為法所不許。
(C)錯誤。以推廣獎勵金鼓勵客戶介紹新會員，屬不當招攬方式。
(D)正確。以通訊軟體將分析人員之分析建議轉發給已收費之會員，屬對特定客戶提供服務，並非對不特定人招攬，故得為之。差別在於接收對象是既有會員而非公眾。
(A)錯誤。本項本身正確，但僅涉及選任階段，非最完整之答案。
(B)錯誤。本項本身正確，但僅涉及在職資格之監督，非最完整之答案。
(C)錯誤。本項本身正確，但僅涉及制度建立，非最完整之答案。
(D)正確。三者涵蓋選任、持續監督與制度化問責，構成董事會對經理人由進用到究責的完整責任鏈，故均為董事會之責任。
(A)錯誤。臺灣證券交易所主管上市有價證券之交易與監視，並非受託受理境外基金募集及銷售案件之機構。
(B)錯誤。財團法人證券櫃檯買賣中心主管上櫃、興櫃及債券市場業務，未受託辦理境外基金案件之受理。
(C)錯誤。臺灣期貨交易所主管期貨及選擇權契約之交易，與境外基金募集銷售之申報受理無關。
(D)正確。金管會得委託臺灣集中保管結算所受理境外基金之募集及銷售案件。由集保結算所集中收件並搭配境外基金資訊觀測站揭露，可統一申報格式、集中管理資料，提高審查效率與資訊透明度。
(A)正確（即敘述有誤者）。書面約定應載明「不得」接受退還手續費，而非約定退還之比例。手續費退還形同變相回扣，會使會員的下單與券商選擇偏離客戶最佳利益，故須全面禁止而非比例化。
(B)錯誤。載明會員不得接受證券商退還之手續費，正是書面約定應有之內容。
(C)錯誤。及於受僱人並涵蓋「其他利益」，可防止以非手續費名目變相輸送利益，屬應載明事項。
(D)錯誤。負責人同受規範，載明其不得接受證券商退還之手續費為應載明之內容。
(A)錯誤。票券金融公司與投顧事業非屬同一業務領域，甲擔任其董事、監察人不在推定利益衝突之列。
(B)正確。推定利益衝突之人的範圍以本人或其配偶為限，事業範圍則以其他證券投資信託事業或證券投資顧問事業為限；乙為甲之配偶且任職同業，二者均該當。此設計在防止同業間藉配偶職務安排互通投資決策資訊。
(C)錯誤。親兄弟非本人亦非配偶，縱任職於其他投顧事業，仍不在推定之範圍內。
(D)錯誤。祖父既非本人或配偶，金融控股公司亦非投信投顧同業，兩項要件均不符合。
(A)錯誤。以獲利為廣告內容者，應同時報導其風險，不得僅呈現有利之一面。
(B)錯誤。基金須經核准或申報生效後始得從事廣告及銷售活動，不得先行廣告測試市場。
(C)正確。警語須以受眾實際接收得到的形式呈現，故平面廣告以文字揭示，有聲廣告則須以影像或聲音揭示，避免以形式上有揭示但實際看不到、聽不到之方式規避。
(D)錯誤。單純標榜企業形象、登載專門知識或服務而不涉及個別產品之廣告，不以標示警語為必要。
(A)錯誤。證券投資分析人員資格屬得與之合作之專業資格之一。
(B)錯誤。證券投資信託及顧問事業業務員測驗合格，為得合作之專業資格之一。
(C)錯誤。證券商高級業務員測驗合格亦在得合作之專業資格範圍內。
(D)正確（即敘述有誤者）。一般證券商業務員資格不在所列得合作之專業資格之中。要求網紅具備一定專業資格，是因其於網路推介基金實質等同招攬行為，必須回歸與從業人員相同的資格與紀律要求。
(A)錯誤。二千萬元並非規範所定之實收資本額門檻。
(B)錯誤。三千萬元並非規範所定之實收資本額門檻。
(C)錯誤。四千萬元並非規範所定之實收資本額門檻。
(D)正確。提供自動化投資顧問服務者，實收資本額應達新臺幣五千萬元以上。門檻高於一般投顧，是因演算法直接對眾多客戶作成投資建議，業者須有足夠資本支撐系統建置、模型控管與潛在賠償責任。
(A)錯誤。本罪之行為主體確實包括投信、投顧事業之董事、監察人、經理人或受僱人，敘述無誤。
(B)錯誤。以為自己或第三人不法利益或損害基金資產、委託投資資產之意圖，並為違背職務之行為，確為構成要件。
(C)正確（即敘述有誤者）。本罪不以損害達五百萬元為成立要件，只要違背職務致生損害即已該當；損害金額之多寡可能影響量刑輕重，但不是犯罪是否成立的門檻。
(D)錯誤。所述之有期徒刑及得併科罰金之範圍與規定相符，並非有誤之敘述。
(A)錯誤。本項敘述正確：投信基金之存續期間依契約約定。
(B)正確（即錯誤敘述者）。投信契約之變更並非經受益人大會決議同意「即」生效，尚須報經金管會核准。受益人大會的決議代表受益人意思，但契約變更影響全體受益人權益，仍須經主管機關把關。
(C)錯誤。本項敘述正確：金管會基於公益或受益人利益認為必要時，得命令變更受益人大會之出席權數、表決權數及決議方式。
(D)錯誤。本項敘述正確：投信投顧公會得擬訂定型化契約報經金管會核定。
(A)錯誤。僅通知客戶並不足夠，尚須通知保管機構並使在外之交易停止。
(B)錯誤。僅通知全權委託保管機構，客戶無從及時因應，亦未處理已下達之委託。
(C)錯誤。遺漏通知全權委託保管機構，保管端無從配合停止款券交割。
(D)正確。受任人不能繼續執行業務時，應即通知客戶、通知全權委託保管機構，並通知證券商及其他交易對象停止受託買賣。三者分別對應決策端、保管端與交易端，同時切斷才能避免在無人負責的空窗期仍有交易發生。
(A)錯誤。漏列法人機構客戶之授權證明書，該文件用以確認簽約與指示權限，亦為契約之一部分。
(B)錯誤。漏列全權委託投資說明書，該說明書載明投資範圍、風險與費用，屬契約內容。
(C)錯誤。漏列委任人填寫之客戶資料表，該表為認識客戶及設定投資限制之依據，同為契約之一部分。
(D)正確。三份文件分別界定業務內容、客戶屬性與代理權限，均構成契約之一部分；如此其記載對雙方即具契約上拘束力，客戶得據以主張受任人逾越約定之投資範圍。
(A)正確。家族辦公室整合顧問業務以家業傳承與財富傳承為目的，得合作之專業涵蓋信託、財務會計、法律、稅務、慈善及教育服務。範圍如此寬廣，是因傳承需求本即跨越財產配置、法制安排與家族治理等層面，單一專業無法完整承接。
(B)錯誤。漏列教育服務，該項亦屬得合作之專業範圍。
(C)錯誤。漏列慈善與教育服務，涵蓋範圍過窄。
(D)錯誤。漏列信託、慈善與教育服務，涵蓋範圍過窄。
(A)正確。蒐集或利用自然人客戶之個人資料，應遵守個人資料保護法。個資法是個人資料處理的普通法，只要涉及自然人資料即一體適用，不因業別另有專法而免除。
(B)錯誤。銀行法規範銀行之設立與業務經營，非個人資料蒐集利用之依據。
(C)錯誤。證券交易法規範有價證券之募集、發行與買賣，未就個人資料保護設一般性規範。
(D)錯誤。信託業法規範信託業之經營與監督，與自然人個資之蒐集利用無直接關係。
(A)正確。營運槓桿來自固定營業成本，而固定資產的折舊、廠房維護等正是固定成本的主要來源；固定資產比重愈大，固定成本占比愈高，銷貨變動對營業利益的放大效果就愈強。這也是資本密集產業景氣循環波動特別大的原因。
(B)錯誤。流動資產對應的多為變動性成本，其比重高反而代表成本結構較有彈性、營運槓桿較低。
(C)錯誤。長期負債產生的是利息這類固定財務費用，影響的是財務槓桿而非營運槓桿。
(D)錯誤。短期負債屬融資面項目，與營業成本的固定或變動結構無關。
(A)兩者均以追蹤標的指數為投資目標，敘述正確。
(B)ETN為券商保證給付指數報酬，理論上無追蹤誤差；ETF則因實物複製等因素有追蹤誤差，敘述正確。
(C)ETN由證券商發行，ETF由投信發行，敘述正確。
(D)ETN僅以現金申購贖回，無實物機制；反而ETF可採實物或現金申購贖回，故此敘述顛倒為誤。
(A)錯誤。事業（營運）風險來自產業景氣與營運成本結構，屬未舉債前即存在的風險，與負債比率無關。
(B)正確。負債比率愈高，固定的還本付息負擔愈重，公司在營運不順時無法如期履約的可能性上升，即債券的違約（信用）風險提高；這也是信用評等機構調降評等、債券殖利率被要求提高的主要理由。
(C)錯誤。市場風險指利率或整體市場變動造成的價格波動，屬全體債券共有，不因個別公司舉債多寡而定。
(D)錯誤。流動性風險取決於該檔債券次級市場的交易活絡程度，與負債比率無直接關係。
(A)錯誤。0.8係以變異數0.25直接除以平均報酬0.4，忽略了變異係數的分子應為標準差。
(B)錯誤。0.625為0.25÷0.4之倒推型錯誤結果，未取平方根。
(C)錯誤。2.5為平均報酬除以變異數（0.4÷0.16之類）之錯置，分子分母顛倒。
(D)正確。標準差＝√0.25＝0.5；變異係數＝標準差÷平均報酬率＝0.5÷0.4＝1.25。變異係數衡量的是每單位期望報酬所承擔的風險，用於比較期望報酬不同的投資標的，故分子必須是標準差而非變異數。
(A)錯誤。銀行承兌匯票天期在一年以內，是典型的貨幣市場工具。
(B)錯誤。商業本票為企業短期籌資工具，期限多在一年以內，屬貨幣市場。
(C)錯誤。可轉讓定期存單為銀行發行的短期債權憑證，可在次級市場流通，屬貨幣市場。
(D)正確（即非貨幣市場工具者）。可轉換公司債為到期日一年以上的長期債務證券，屬資本市場工具。貨幣市場與資本市場的劃分標準就是原始到期期限是否在一年以內。
(A)錯誤。180對應轉換溢價率90%，與題目所給的80%不符。
(B)正確。轉換價格＝基準價格×轉換溢價率＝200×80%＝160。轉換價格決定每張可轉債可換得的股數（面額÷轉換價格），溢價率愈低對投資人愈有利，因為換得的股數愈多。
(C)錯誤。120對應溢價率60%，非題目條件。
(D)錯誤。80對應溢價率40%，與題目所給的80%不符。
(A)錯誤。此敘述正確：其他條件不變下到期日愈長，現金流量的加權平均回收期間愈長，存續期間愈長。
(B)正確（即敘述不正確者）。債券價格高低本身不是決定存續期間的獨立因素，而是票面利率與到期收益率共同作用的結果，且兩者對存續期間的影響方向相反：票面利率高使價格高但存續期間短，殖利率低使價格高但存續期間長，故無法由價格高低推論存續期間長短。
(C)錯誤。此敘述正確：票面利率愈高，早期收到的現金流量占比愈大，加權平均期間縮短。
(D)錯誤。此敘述正確：到期收益率愈高，遠期現金流量折現後權重下降，存續期間縮短。
(A)錯誤。附買回交易到期須返還本金並加計約定利息，金額必大於1,000,000元。
(B)正確。毛利息＝1,000,000×1%×20÷365≈548元；扣繳10%稅款約55元，實得淨利息約493元；到期金額≈1,000,000＋493≈1,000,494元。重點在附條件交易的利息按實際天數除以365日計算，且利息所得須先行扣繳稅款後才是投資人實拿。
(C)錯誤。1,000,548元為未扣除10%扣繳稅款的毛額，投資人實際領到的是稅後淨額。
(D)錯誤。1,001,000元等於把1%當作20天期的全額報酬，未按20/365換算年利率。
(A)錯誤。25元對應必要報酬率8%，與題目給定的10%不符。
(B)錯誤。30元對應必要報酬率約6.7%，非題目條件。
(C)錯誤。33.3元對應必要報酬率6%，非題目條件。
(D)正確。股利零成長時，股票即為永續年金，價值＝每股股利÷必要報酬率＝2÷10%＝20元。零成長使D1等於D0，故可直接用今年股利計算；若有成長率g，分母須改為(r－g)且分子須用D0×(1＋g)。
(A)錯誤。波浪的結構型態（八波循環：五波推動、三波修正）正是波浪理論的核心構成原理之一。
(B)錯誤。完成一個波浪所需的時間是波浪理論三大要素（型態、比率、時間）之一。
(C)錯誤。回檔或上漲比率分析（費波南希數列與黃金分割比）是波浪理論的專有分析工具。
(D)正確（即非波浪理論專有原理者）。股價反映所有訊息是效率市場假說的主張，而且效率市場恰恰否定技術分析能持續獲利，與波浪理論的立場相反。波浪理論的三要素是型態、比率、時間。
(A)錯誤。多頭時股價站上均線之上，乖離率（股價相對均線的偏離程度）為正，不會出現負的極端值。
(B)正確。乖離率衡量股價偏離移動平均線的百分比。多頭暴漲時股價急速拉離均線之上，BIAS出現正的極端值，常被視為短線過熱、易回檔的訊號；空頭暴跌時則出現負的極端值。
(C)錯誤。空頭暴跌時股價遠低於均線，BIAS應出現負的極端值。
(D)錯誤。空頭時的負乖離極端值正是判斷超賣、可能反彈的重要參考，並非沒有功用。
(A)上升三角形屬整理形態,完成後通常向上突破上邊水平壓力線,後續多為上漲。
(B)下跌情形多出現於下降三角形,而非上升三角形。
(C)形態完成後即代表整理結束,不會繼續整理。
(D)上升三角形屬偏多形態,方向偏向上漲而非不一定。
(A)錯誤。只有在流動比率原本大於1時，同額減少流動資產與流動負債才會使比率上升。
(B)錯誤。比率原本小於1時同額減少才會使比率下降；本題原比率恰為1。
(C)正確。以現金償還應付帳款，流動資產與流動負債同額減少。原流動比率為1表示兩者相等，設均為X、償還金額為a，則(X－a)÷(X－a)仍等於1。這是「同額增減」對比率影響的一般規則：原比率大於1會變大、小於1會變小、等於1則不變。
(D)錯誤。題目資訊足以判斷，變化方向明確可推導。
(A)未預期物價大幅上漲將提高通膨預期及利率風險，公司未來實質獲利下降，股價通常下跌而非上漲。
(B)未預期通膨會使央行升息，貼現率提高，未來現金流折現值下降，導致股價下跌。
(C)雖個股反應有別，但整體市場通常下跌。
(D)並非典型先漲後跌之走勢。
(A)利率屬於總體經濟分析的重要變數。
(B)物價（通膨）為總體經濟主要觀察指標。
(C)匯率為總體經濟分析項目。
(D)公司接單情形屬個別公司經營面資訊（個體分析），不屬總體經濟分析，故為正解。
(A)錯誤。配發股票股利會將盈餘轉增資，股本增加而非不變。
(B)正確。股票股利使流通在外股數增加，同樣的盈餘由更多股份分攤，每股盈餘被稀釋。公司資產與獲利能力並未因配股而增加，增加的只是股份數目。
(C)錯誤。分母股數變多，EPS會下降而非上升。
(D)錯誤。股本因盈餘轉增資而增加，不會減少。
(A)4.50未扣除稅後且未乘配發比例。
(B)3.15為盈餘保留之計算結果(10×0.75×0.3-0.45),不正確。
(C)稅後EPS=10×(1-25%)=7.5元,配發率=1-30%=70%,現金股利=7.5×0.7=5.25元。
(D)1.85非正確計算結果。
(A)正確。貝它係數衡量個別證券報酬對市場報酬變動的敏感度，定義上就是系統風險（不可分散風險）的度量；β愈大代表隨市場波動放大的幅度愈大，系統風險愈高，依CAPM所要求的報酬率也愈高。
(B)錯誤。方向相反，β愈大系統風險愈大。
(C)錯誤。β是系統風險的直接衡量，兩者同向變動，不可能不變。
(D)錯誤。β與系統風險的關係是明確且單調的，不存在不確定性；不確定的是非系統風險，而那與β無關。
(A)錯誤。動能策略是追漲殺跌（買強賣弱），反向策略是買跌賣漲，兩者買賣方向恰好相反。
(B)正確。動能策略認為價格趨勢會延續、反向策略認為價格會過度反應而反轉，兩者都主張可依過去價格資訊獲取超額報酬，等於同時否定弱式效率市場，故均假設市場不具效率。甲、丙皆錯。
(C)錯誤。甲錯（買賣方向相反）、丙也錯（兩者主要依據過去價格與報酬，屬技術面而非基本分析）。
(D)錯誤。乙正確，但丙錯誤：兩者都以過去價格表現為選股依據，並不強調基本分析。
(A)正確。效率前緣即為所有效率投資組合的集合，其定義正是「相同風險下期望報酬最高、相同期望報酬下風險最低」。它是最小變異數集合位於全域最小變異數組合以上的那一段，因為以下那一段報酬被支配、不符效率。
(B)錯誤。並無此正式名稱；風險最低的單一組合稱全域最小變異數組合，且它只是效率前緣的端點。
(C)錯誤。並非投資組合理論中的標準術語。
(D)錯誤。最小變異數集合包含效率前緣下方被支配的部分，那些組合在相同風險下報酬並非最高，故範圍較效率前緣為大。
(A)錯誤。9%不是本題任何合理算式的結果。
(B)錯誤。15.5%遠高於市場報酬率，不可能是β為1.2的風險貼水。
(C)正確。個股風險貼水＝β×(市場報酬率－無風險利率)＝1.2×(8%－3%)＝6%。注意風險貼水指的是超過無風險利率的補償，不含無風險利率本身；若再加上3%的無風險利率，才是該股要求報酬率9%。
(D)錯誤。7.5%非本題算式結果；市場風險溢酬為5%，乘上β=1.2應為6%。
(A)錯誤。研判大盤屬由上而下（Top-Down）的第一層工作，不是由下而上的重點。
(B)錯誤。類股波段操作屬產業配置，仍是由上而下的思維。
(C)正確。由下而上是先從個別公司的財務體質、獲利能力與評價著手，挑出被市場低估的個股，再組成投資組合；超額報酬因此主要來自選股能力，而非對總體經濟或產業輪動的判斷。
(D)錯誤。分散風險是降低非系統風險的手段，本身不會產生超額報酬。
(A)錯誤。7.2%非夏普指標之算式結果。
(B)錯誤。64%接近以β為分母（8%÷1.25＝6.4%）的特雷諾指標並移錯小數點；夏普指標的分母是總風險標準差，不是β。
(C)錯誤。8.3%非本題算式結果。
(D)正確。夏普指標＝(投資組合報酬率－無風險利率)÷報酬率標準差＝(10%－2%)÷標準差；本選項的0.4係以標準差20%計得。須留意題面所列的30%代入後為0.267，與各選項均不符，應為題目數字誤植；本題真正要記的是分母用總風險（標準差）而非系統風險（β），後者是特雷諾指標。
(A)錯誤。此為賣出價差部位（收取權利金者）的保證金算法，本題買高履約價、賣低履約價的賣權，屬支付權利金的借方價差。
(B)正確。買進履約價50的賣權、同時賣出履約價39的賣權，構成賣權空頭價差；買方部位的履約價較高，價差組合的最大損失就是已付出的淨權利金，不會再有額外損失，故不需繳交保證金。保證金的目的是擔保潛在的無限或未知損失，損失既已封頂就無此需要。
(C)錯誤。賣出部位的風險已被同時持有的較高履約價買權利部位完全鎖住，不需單獨計收保證金。
(D)錯誤。買進選擇權只需支付權利金，本來就不必繳保證金。
(A)錯誤。500,000元係誤以每點約77元計算，與小型台指期貨的契約乘數不符。
(B)錯誤。300,000元非6,500點對應之契約價值。
(C)錯誤。1,000,000元約為以每點154元計算之結果，明顯偏離小型台指的規格。
(D)正確。小型臺股期貨（MTX）每點價值為新臺幣50元，契約價值＝指數×50＝6,500×50＝325,000元。相對地，大型台股期貨（TX）每點200元，小型契約規模恰為大型的四分之一。
(A)市場報價屬於第一等級輸入值。
(B)市場參考價格的調整值通常屬第二等級。
(C)公允價值層級第三等級係指市場無法觀察、需以企業內部假設或評估模型估計之輸入值。
(D)最近成交市場價值仍屬可觀察輸入,屬第一或第二等級。
(A)期後事項僅作揭露,不影響當期損益認列。
(B)依IAS 10,不需調整之期後事項(如報表日後重大資產出售)應於財務報表附註中揭露其性質及財務影響估計。
(C)資產負債表僅反映報導期間結束日已存在之情況。
(D)重大期後事項對使用者決策有關,必須揭露。
(A)錯誤。負債比率增加正確，但權益減少會使權益報酬率的分母變小，ROE應為增加而非減少。
(B)正確。宣告現金股利時借記保留盈餘、貸記應付股利：負債增加、權益減少，故負債比率（負債÷資產）增加；權益報酬率＝淨利÷權益，宣告股利不影響當期淨利卻使分母權益變小，故ROE增加。要注意的是「宣告」當下就產生負債，不必等到實際發放。
(C)錯誤。權益減少必然使ROE的分母下降，不可能維持不變。
(D)錯誤。宣告時已認列應付股利此一負債，負債比率會上升而非不變。
(A)錯誤。會計帳上折舊方法未改，帳列折舊費用不變；稅上加速折舊只造成遞延所得稅負債，所得稅費用與純益均不受影響。
(B)正確。報稅改用年數合計法屬加速折舊，開始幾年課稅所得較低，當期實際應繳現金稅款減少，現金流出下降，故營業活動現金流量增加。這是典型的帳稅分離：帳上獲利不變，稅盾提前實現只改變現金與遞延所得稅。
(C)錯誤。少繳稅款代表現金流出減少，公司現金應增加而非減少。
(D)錯誤。折舊與稅款屬營業活動，不影響投資活動現金流量。
(A)錯誤。甲、乙固然使ROE上升，但丙（降低負債利率）減少利息費用、提高淨利，同樣會拉高ROE。
(B)錯誤。乙提高資產使用率會提升總資產週轉率，依杜邦分析亦使ROE上升，不應排除。
(C)錯誤。甲降低營業費用率會提高純益率，依杜邦分析同樣使ROE上升，不應排除。
(D)正確。依杜邦分析ROE＝純益率×總資產週轉率×權益乘數：降低營業費用率提高純益率（甲）、提高資產使用率提高週轉率（乙）、降低負債利率減少利息費用而提高純益率（丙），三者皆使ROE上升。
(A)$80,000為第1年折舊(5/15×200,000),非X2年。
(B)年數合計=5+4+3+2+1=15;X2年折舊=200,000×4/15≈$53,333。
(C)$40,000為直線法折舊,非年數合計法。
(D)$30,000對應比例錯誤。
(A)正確。長期資金（長期負債＋權益）對不動產、廠房及設備之比率大於1，表示長期性資產全數由長期資金支應，尚有餘裕支應營運資金，符合「以長支長」的財務結構穩健原則。若小於1，代表部分固定資產是靠短期借款支應，一旦銀行抽銀根就會出現到期期限錯配的資金缺口。
(B)錯誤。小於1代表以短期資金支應長期資產，屬期限錯配，是財務結構不穩健的警訊。
(C)錯誤。等於1只是剛好打平，缺乏緩衝，稱不上穩健。
(D)錯誤。這正是衡量長短期資金配置是否匹配的財務結構比率，兩者密切相關。
(A)正確。應付現金股利宣告後即產生對外支付現金的義務，屬流動負債；應付股票股利只是把保留盈餘轉為股本，未來以自家股票交付，不會流出資產，故列為權益項目。判準在於清償方式是否須交付經濟資源。
(B)錯誤。兩者分類恰好顛倒：現金股利才是負債，股票股利屬權益。
(C)錯誤。應付股票股利不須交付現金或其他資產，不符合負債定義。
(D)錯誤。應付現金股利有確定的現金支付義務，必須列為流動負債。
(A)錯誤。16.7%約為固定成本增幅所需之補足，未計入50萬元的目標淨利。
(B)正確。邊際貢獻率＝(300－180)÷300＝40%；目標銷貨＝(固定成本120萬＋目標淨利50萬)÷40%＝425萬；成長率＝(425－300)÷300＝41.67%。關鍵在先用今年資料求出邊際貢獻率，再以「(固定成本＋目標利潤)÷邊際貢獻率」回推目標銷貨。
(C)錯誤。固定成本增加30萬且要求淨利50萬（今年淨利僅30萬），銷貨不可能維持不變。
(D)錯誤。33.3%對應銷貨400萬，其邊際貢獻160萬減固定成本120萬僅得淨利40萬，未達50萬目標。
(A)錯誤。公允價值模式下公允價值變動須立即認列損益，不會是零。
(B)正確。X4 年損益＝620,000−650,000＝$30,000 損失。投資性不動產採公允價值模式者不提折舊，改以每期期末公允價值與前期期末公允價值的差額直接認列當期損益（非其他綜合損益）。
(C)錯誤。X4 年公允價值是下跌，應認列損失而非收益。
(D)錯誤。$50,000 是以 X3 年底 650,000 與原始成本 600,000 的累計利得混入計算所致。
(A)錯誤。預測本質上必有誤差，要求毫無錯誤不可能達成，也無助於評估計畫。
(B)錯誤。內部報酬率與淨現值使用相同的現金流量預測，重算只是換個表達方式，不會提供新資訊。
(C)正確。淨現值為正意味該計畫能賺取超過資金成本的報酬，在競爭市場中這種機會不會憑空存在，必定源自某種可辨識的競爭優勢（專利、成本結構、通路、進入障礙等）。找出並檢驗這個原因，才能判斷正淨現值是真實的還是預測過度樂觀所造成。
(D)錯誤。檢查計算錯誤是基本查核，但即使算式正確，若假設不合理，淨現值仍不可信。
(A)錯誤。銷貨收入減銷貨成本只是銷貨毛利，是單期的損益衡量，不是公司價值。
(B)錯誤。現金流入減流出是單期淨現金流量，公司價值應為未來各期現金流量的折現總和。
(C)正確。依會計恆等式資產＝負債＋權益，公司整體（企業）價值即為對所有資金提供者的求償權總值，也就是負債價值加上權益價值。這也是加權平均資金成本以負債與權益市值為權數的理由。
(D)錯誤。此僅列舉部分資產，且以帳面資產加總無法反映未來獲利能力與商譽等價值來源。
(A)正確。資本預算評估的是新增計畫所帶來的增額稅負，能反映每增加一元所得所須多繳的稅，正是預期的邊際稅率；且應採未來預期值，因為計畫的現金流量發生於未來。
(B)錯誤。以前年度稅率屬歷史資料，稅法或公司所得級距若已改變即不適用。
(C)錯誤。稅法最高稅率未必是公司實際適用者，會高估稅負而低估計畫價值。
(D)錯誤。平均稅率受既有免稅或抵減項目影響而被稀釋，無法反映新增所得的真實稅負。
(A)錯誤。分類為金融負債之或有對價，其公允價值變動不列入其他綜合損益。
(B)錯誤。取得日後不得再調整商譽；僅衡量期間內取得就取得日既存事實之新資訊，才可追溯調整。
(C)正確。分類為金融負債的或有對價須逐期以公允價值重新衡量，變動認列於當期損益；分類為權益的或有對價則不再重新衡量。分類決定後續處理，正是本題所測的區別。
(D)錯誤。金融負債須持續按公允價值重新衡量，不能停止調整。
(A)正確。收入認列的時點是履約義務完成、商品控制權移轉給客戶之時，即1月15日交付日；是否已取得無條件收款權利只影響借方科目（合約資產或應收帳款），不影響收入認列時點。
(B)錯誤。2月1日只是取得收款權利的日期，控制權已於1月15日移轉，屆時再認列收入將遞延收入。
(C)錯誤。2月1日甲公司已具無條件收取款項的權利，此時合約資產應轉列為應收帳款。
(D)錯誤。1月15日雖已認列收入，但收款權利尚附條件，應先列為合約資產而非應收帳款。
(A)錯誤。應付帳款增加代表尚未付現，是營業活動現金流量的加項，會使營業現金流變好而非變差。
(B)正確。處分不動產、廠房及設備的利益雖計入淨利，但收到的價款全額屬投資活動；編製現金流量表時須自淨利中減除該項處分利益，因此淨利雖高，營業活動現金流量仍可能為負。這正是為何要同時看損益表與現金流量表的品質差異。
(C)錯誤。存貨減少表示存貨變現，屬營業活動現金流量的加項。
(D)錯誤。(A)與(C)都會使營業現金流量增加，不可能是造成負值的原因。
(A)錯誤。核定股本是章程所定的授權額度，發放股票股利只是動用既有額度，不必然增加。
(B)錯誤。發放股票股利不改變每股面額；等比例調降面額屬股票分割。
(C)錯誤。股數加倍而公司價值不變，除權後每股市價理論上會下降（約減半）。
(D)正確。每股面額X元、每股發放X元股票股利，等於每持有1股配發1股，流通在外總股數增為兩倍。股票股利只是權益內部由保留盈餘轉入股本，股東權益總額與持股比例都不變。
(A)錯誤。$96,000並非依剩餘帳面金額與剩餘年限計算之折舊數。
(B)錯誤。$100,000無對應之計算基礎。
(C)錯誤。約$102,400係假設自X1年起即採雙倍餘額遞減法之第3年折舊，但折舊方法變動屬會計估計變動，僅能推延適用，不得追溯重編。
(D)正確。X1、X2直線法各提$800,000÷10＝$80,000，X3年初帳面金額$640,000、剩餘年限8年，倍數餘額遞減率＝2÷8＝25%，X3折舊＝$640,000×25%＝$160,000。關鍵在於改用新法時，以「當時帳面金額」與「剩餘年限」為基礎重新計算。
(A)錯誤。$117,369 無對應之算式，非本題折舊金額。
(B)錯誤。$122,568 並非以改良後帳面金額除以新剩餘年限所得之數。
(C)正確。年折舊＝900,000÷10＝90,000，X1～X3 共提列 270,000，X4 年初帳面金額＝900,000−270,000＝630,000；加計改良成本 200,000 後為 830,000，除以重估之剩餘年限 7 年＝$118,571。會計估計變動採推延適用，只調整以後期間，不追溯重編過去折舊。
(D)錯誤。$142,633 過高，可能誤以原始成本或未扣除累計折舊為分母。
(A)錯誤。停業單位損益專指已處分或分類為待出售之重要單獨營運部門的損益，與應收帳款減損無關。
(B)錯誤。預期信用損失是費用（或收入的減損），不會列為營業收入。
(C)正確。應收帳款屬營業活動所產生，其預期信用損失（呆帳費用）反映銷貨無法收現的成本，列為營業費用項下。IFRS 9採預期信用損失模式，要求在帳款尚未實際逾期時即依前瞻性資訊提列。
(D)錯誤。現行IFRS已取消非常損益的分類，任何項目均不得列為非常損益。
(A)正確。股票股利屬無償配股，須追溯調整至期初，故期初股數視為120,000股；9月1日現金增資30,000股按實際流通期間加權，30,000×4/12＝10,000股，加權平均流通股數＝130,000股。每股盈餘＝1,860,000÷130,000＝$14.31。
(B)錯誤。$15.17對應股數約122,600股，等於未正確加權9月增資部分。
(C)錯誤。$13.23對應股數約140,600股，等於把9月增資的30,000股全額計入而未按期間加權。
(D)錯誤。$11.24對應股數約165,500股，明顯高估加權平均流通股數。
(A)正確。稅後淨利＝600,000×(1－25%)＝450,000；累積特別股股利＝900,000×10%＝90,000，不論宣告與否均應減除；普通股股數＝1,000,000÷10＝100,000股。每股盈餘＝(450,000－90,000)÷100,000＝$3.6。
(B)錯誤。$4.5 是450,000÷100,000，漏扣了累積特別股當年度應計的90,000元股利。
(C)錯誤。此金額無法由題目資料以正確算式推得。
(D)錯誤。$6.3 等於以稅前淨利計算，每股盈餘的分子必須是稅後且歸屬普通股股東的盈餘。
(A)錯誤。機會成本是採行本案而放棄的次佳用途利益（如自有廠房可出租的租金），屬攸關成本，必須考慮。
(B)錯誤。投資成本即計畫所需的實際支出，當然應納入評估。
(C)錯誤。當資產須以現時價格重新取得或投入時，重置成本反映真實的經濟犧牲，屬攸關成本。
(D)正確（即敘述不正確者）。沉沒成本是過去已發生且無論採行與否都無法收回的支出，不會因決策而改變，故資本預算中必須排除。將沉沒成本納入考量正是實務上導致「賠了還加碼」的典型偏誤。
(A)錯誤。租賃可能因免除折舊而使前期帳面每股盈餘略高，但這只是會計數字效果，不創造真實價值，非學理上的理由。
(B)錯誤。規避資本支出管制屬繞過內部或外部控制的手段，並非經濟實質上的效益。
(C)錯誤。所謂百分之百融資只是把負債換個形式呈現，實質上仍是舉債，並未真正增加公司的舉債能力。
(D)正確。折舊稅盾對邊際稅率低（甚至虧損）的公司價值有限，透過租賃把資產所有權留在稅率高的出租人手上，由其享用折舊抵稅並以較低租金回饋承租人，稅盾因而移轉至能充分利用的一方，創造出真實的稅務利益，這是學理上支持租賃的核心理由。
(A)正確。商譽＝移轉對價（加計非控制權益與原持有股權之公允價值）－被收購方可辨認淨資產之公允價值。收購全部股份時無非控制權益，即為對價減可辨認淨資產公允價值的差額；商譽代表無法個別辨認、卻仍具價值的綜效與超額獲利能力。
(B)錯誤。企業合併須以收購日公允價值重新衡量被收購方的資產負債，不能沿用其帳面金額，且商譽是差額而非加總。
(C)錯誤。本題已取得全部股份，不存在按比例分攤的問題；且商譽的計算基礎是對價與淨資產公允價值的差額。
(D)錯誤。商譽的認列不是只就超過50%的部分計算，而是就整筆收購交易的差額認列。
(A)錯誤。解散是公司存續的終局事項，不是董事長個人得以決定的業務執行行為。
(B)錯誤。監察人的職權在監督業務執行與查核財務，並無決定公司解散之權。
(C)正確。股東會為解散之決議，是公司法明定的解散事由之一。解散等於終結股東的投資，因此保留給股東會以特別決議行使，不交由經營階層決定。
(D)錯誤。公司法對股份有限公司的解散事由設有明文，並非毫無限制。
(A)正確。章程為公司組織與運作的根本規則，設立時由發起人全體同意訂立並簽名蓋章。設立階段尚無股東會可資決議，故要求全體一致，以確保每位發起人都受其拘束。
(B)錯誤。訂立章程並非三分之二多數決即可。
(C)錯誤。四分之一同意顯不足以訂立章程。
(D)錯誤。二分之一同意不足，訂立章程須發起人全體同意。
(A)錯誤。公開說明書的不實或隱匿通常涉及發行人、負責人、簽證專家等多方，並非單獨責任。
(B)錯誤。證券交易法對此並無「區別賠償責任」的責任型態。
(C)正確。公開說明書隱匿內容致善意相對人受損者，應負連帶賠償責任。連帶責任讓投資人可向任一責任人求償全額，既提高求償實效，也促使各參與者確實盡查核義務。
(D)錯誤。我國此處採填補損害的民事賠償，非懲罰性賠償。
(A)錯誤。5 年超過規定所要求之最短持有期限。
(B)錯誤。3 年並非規定所要求之最短持有期限。
(C)正確。交換公司債的償還標的，須為發行公司持有期限至少二年以上之其他上市或上櫃公司股票。此一持有期間要求，可防止公司臨時取得他公司股票後包裝發債募資。
(D)錯誤。1 年不足規定所要求之最短持有期限。
(A)10億元未達總括申報門檻。
(B)依現行規定,上市公司辦理新股總括申報之市值門檻為新臺幣20億元以上。
(C)30億元高於門檻。
(D)50億元亦非規定門檻。
(A)錯誤。十五日並非公司法所定之再行召集期間。
(B)正確。作成假決議後，應將假決議通知各股東，於一個月內再行召集股東會。假決議制度是為出席數不足而設的補救，給予一個月既足以完成通知與召集程序，也避免議案長期懸而未決。
(C)錯誤。二個月並非公司法所定之期間。
(D)錯誤。三個月並非公司法所定之期間。
(A)依公司法第8條第2項,檢查人、重整人、發起人於執行職務範圍內亦為公司負責人(職務負責人)。
(B)發言人並非公司法明定之職務負責人,故乙、丙、丁錯誤。
(C)未含重整人,組合錯誤。
(D)未含發起人,組合錯誤。
(A)錯誤。此敘述正確；法人當選董事或監察人者，應指定自然人代表行使職務。
(B)正確（即敘述有誤者）。法人對其代表人代表權所加之限制，不得對抗善意第三人。第三人無從得知法人內部的授權限制，若允許以內部限制對抗外部交易相對人，交易安全將無從維護。
(C)錯誤。此敘述正確；法人股東之代表人得當選為公司董事。
(D)錯誤。此敘述正確；法人得隨時改派代表人，補足原任期。
(A)正確。有擔保公司債之總額，不得逾公司現有全部資產減去全部負債後之餘額（即一倍）。以淨資產設定發債上限，是把債權人的清償來源與公司實際可供擔保的財產掛鉤；無擔保公司債因缺乏擔保品，上限則另降至該餘額之二分之一。
(B)錯誤。二分之一是無擔保公司債的上限，不是有擔保者。
(C)錯誤。三分之一並非公司法所定之發行上限。
(D)錯誤。三分之二並非公司法所定之發行上限。
(A)錯誤。薪酬委員會運作確屬年度稽核計畫應納入的項目，但不是唯一項目。
(B)錯誤。審計委員會議事運作亦應納入稽核，但單選此項並不完整。
(C)錯誤。永續資訊之管理已納入稽核範圍，惟同樣不是唯一應涵蓋者。
(D)正確。三者都屬公司治理與資訊揭露的內部控制環節，年度稽核計畫應一併查核，以確保董事會下設委員會的運作及永續資訊揭露都有內控可稽。
(A)錯誤。3 個月並非規定所定之期間。
(B)正確。內部人喪失身分後未滿 6 個月者，仍受內線交易規範。設此落日期間的用意是：剛卸任者對公司尚未公開的重大消息記憶猶新，若不延續規範，只要先辭職再交易即可規避。
(C)錯誤。9 個月並非規定所定之期間。
(D)錯誤。12 個月並非規定所定之期間。
(A)正確。證券交易法第43條之1第1項規定，任何人單獨或與他人共同取得任一公開發行公司已發行股份總額超過百分之五者，應於取得後十日內向主管機關申報取得目的、資金來源等。此門檻原為百分之十，於113年5月10日起調降為百分之五，以健全大量股權揭露、與國際接軌；舊版教材仍寫百分之十，作答時要以現行規定為準。
(B)錯誤。百分之十是修正前的舊門檻，現行規定已調降。
(C)錯誤。百分之十五並非本申報義務所定之門檻。
(D)錯誤。百分之二十並非本申報義務所定之門檻。
(A)錯誤。5%、10% 均非規定所設之上限。
(B)錯誤。持股比例上限並非 5%，淨值上限亦非 20% 以外之搭配。
(C)錯誤。持股比例上限為 10% 無誤，但淨值上限並非 15%。
(D)正確。自營業務持有任一本國公司股份總額不得超過該公司已發行股份總額之 10%，持有任一本國公司所發行有價證券之成本總額不得超過該證券商淨值之 20%。前者防止券商藉自營介入他公司經營權，後者限制單一發行人的集中度風險。
(A)錯誤。現金收付制無法反映已發生但尚未收付的收入與費用，不符一般公認會計原則。
(B)正確。證券商財務報告採權責發生制，收入與費用於實際賺得或發生時認列，而非以現金收付時點為準，才能忠實表達期間損益與財務狀況。
(C)錯誤。編製基礎必須一致，不得兩制並行，否則報表缺乏可比性。
(D)錯誤。編製基礎並非由公司自行擇一，而是統一採權責發生制。
(A)正確。低於實際買回平均價格轉讓予員工，須經最近一次股東會有代表已發行股份總數過半數股東出席、出席股東表決權三分之二以上同意。因為折價轉讓等同以公司資源補貼員工、稀釋既有股東權益，故提高至特別決議門檻。
(B)錯誤。普通決議（出席過半數同意）門檻不足以通過此種折價轉讓。
(C)錯誤。出席門檻為過半數而非三分之二。
(D)錯誤。表決權同意門檻為三分之二以上，並非四分之三。
(A)錯誤。三十五人並非本業務所設之人數上限。
(B)錯誤。五十人並非本業務所設之人數上限。
(C)正確。每一引介投資之私募股權基金，其高資產客戶人數總數不得超過九十九人。私募本質上不得公開招募，設人數上限即在維持「私募」性質，避免變相對不特定多數人銷售。
(D)錯誤。七十人並非本業務所設之人數上限。
(A)錯誤。百分之三並非規定所設之上限。
(B)正確。對單一股票的融券與出借總金額，不得超過證券商淨值的百分之五。這是單一標的的集中度控管，避免券商在個股上累積過大的空方部位曝險。
(C)錯誤。百分之七並非規定所設之上限。
(D)錯誤。百分之十並非規定所設之上限。
(A)錯誤。普通股上櫃滿 6 個月確屬得為信用交易標的之要件，需有一段掛牌期間讓價格與流動性趨於穩定。
(B)錯誤。每股淨值高於票面（面額十元者）確屬要件之一，用以篩除財務體質不佳的公司。
(C)正確（即非屬要件者）。信用交易標的的篩選看的是掛牌期間與財務體質，並未要求公司設立登記須屆滿 3 年以上。
(D)錯誤。無面額或面額非新臺幣十元者，以最近一會計年度決算無累積虧損替代淨值標準，確屬要件。
(A)錯誤。15 日並非規定所定之契約審閱期間。
(B)錯誤。10 日並非規定所定之契約審閱期間。
(C)正確。簽訂全權委託投資契約前，應提供 7 日以上期間供客戶審閱全部條款。全權委託是把投資決定權整個交出去的契約，法規因此強制留給客戶充分時間理解風險與收費條款，避免當場簽約。
(D)錯誤。5 日並非規定所定之契約審閱期間。
(A)僅含乙、丙過於侷限。
(B)依境外基金管理辦法,境外基金總代理人之資格為證券投資信託事業、證券投資顧問事業及證券經紀商三類。
(C)遺漏證券經紀商。
(D)信託業並非總代理人資格之列。
(A)錯誤。1 個月並非規定所定之期限。
(B)錯誤。3 個月並非規定所定之期限。
(C)正確。初任及離職滿三年再任之證券商業務人員，應於到職後半年內參加職前訓練。離職滿三年者視同新進，是因為法規與實務在三年間可能已大幅變動，需重新受訓。
(D)錯誤。1 年並非規定所定之期限。
(A)正確。一次買賣同一上市證券達五百個交易單位以上者，屬單一證券鉅額買賣。鉅額交易另闢管道撮合，是為了避免大單直接進入集中市場競價而造成價格劇烈波動。
(B)錯誤。一千交易單位並非鉅額買賣之認定門檻。
(C)錯誤。五千交易單位並非鉅額買賣之認定門檻。
(D)錯誤。一萬交易單位並非鉅額買賣之認定門檻。
(A)錯誤。十億元及七千股均非創業投資公司申請上市之門檻。
(B)正確。創業投資公司申請上市，實收資本額須達新臺幣十五億元以上，且募集發行普通股股數達七千五百萬股以上。創投的資產是被投資公司的股權、評價不易，故對規模與股權分散度要求高於一般產業。
(C)錯誤。實收資本額門檻並非二十億元。
(D)錯誤。實收資本額門檻並非二十五億元。
(A)錯誤。投資說明書用於私募等特定情形，非公開募集受益憑證應先交付之文件。
(B)正確。發行受益憑證公開募集投資信託資金，應先向申購之投資大眾交付公開說明書。公開說明書載明基金投資目標、風險、費用與經理公司資訊，是投資人作成決定前的法定資訊來源，故須「先」交付。
(C)錯誤。財務報告僅為基金資訊的一部分，不能取代公開說明書。
(D)錯誤。基金介紹屬行銷文件，非法定應先交付之公開說明書。
(A)錯誤。綜合經營承銷、自營及經紀業務滿三年，確屬證券商擔任特定資格發起人之條件。
(B)錯誤。實收資本額達一定金額以上確屬條件之一，用以確保發起人具備財務承擔能力。
(C)正確（即敘述有誤者）。「資金管理業務」未受處分是對基金管理機構一類發起人的要求；證券商所對應的是其證券業務未受主管機關處分，兩者不可互換，本題正是在測驗不同類別發起人的資格條件不同。
(D)錯誤。最近期經會計師查核簽證之財務報告每股淨值不低於面額，確屬條件之一。
(A)並非免增加,須增提資本額。
(B)500萬元低於規定。
(C)1,000萬元低於規定。
(D)依證券商管理規則,證券商每多設置1家簡易分支機構,最低實收資本額應增加新臺幣3,000萬元。
(A)錯誤。一年不足規定所要求之最短持有期限。
(B)正確。作為交換標的之其他上市或上櫃公司股票，發行人須持有至少二年。設持有期間門檻，是要避免公司臨時買進他家股票、包裝成交換公司債對外募資，確保該持股確為長期投資部位。
(C)錯誤。五年超過規定所要求之期限。
(D)錯誤。規定對持有期限設有下限，並非不限期間。
(A)錯誤。年度財務報告的公告期限並非會計年度終了後 1 個月，1 個月僅足以完成自結數。
(B)錯誤。季報除經會計師核閱外，尚須經董事會通過（設審計委員會者並須其同意）方得公告，並非僅核閱即可。
(C)錯誤。30 日並非季報之公告申報期限。
(D)正確。第 1、2、3 季財務報告應於每季終了後 45 日內公告申報。季報僅需核閱而非查核，作業較年報快，故期限訂得較短，以維持資訊時效。
(A)錯誤。並非容許 2% 的價差，法規要求價格相同。
(B)錯誤。並非容許 3% 的價差。
(C)錯誤。並非容許 5% 的價差。
(D)正確。承銷商對外之售價應與原股東認購價格相同。同一次現金增資發行的是同一批新股，若對外售價與原股東認購價不同，將直接造成股東間的利益移轉，故要求一致。
(A)錯誤。證基會的職能在教育宣導與研究，非本項保留認購之機構。
(B)正確。未經登錄興櫃即申請初次上市（櫃）之案件，公開銷售時應先保留普通股一千股由證券投資人及期貨交易人保護中心認購。保護中心持股後即取得股東身分，得行使股東權並在必要時對公司提起訴訟，形成外部監督。
(C)錯誤。券商公會為同業自律組織，非本項認購機構。
(D)錯誤。金融法制暨犯罪防制中心與新股保留認購無涉。
(A)錯誤。三個交易日並非規定所定之執行期間。
(B)正確。採過額配售之初次上市（櫃）承銷案件，主辦承銷商應於掛牌之日起五個交易日內執行穩定價格機制。掛牌初期籌碼與價格最不穩定，過額配售即是讓承銷商在此期間得於市場買回以支撐價格。
(C)錯誤。七個交易日並非規定所定之執行期間。
(D)錯誤。十個交易日並非規定所定之執行期間。
(A)錯誤。僅列外國中央政府債券過於狹隘，符合信用評等的外國公司債券亦得列入。
(B)正確。信用評等達一定等級以上之外國中央政府債券與外國公司債券，得列入特定外國債券範圍。篩選標準在於信用品質與商品單純性，故以評等作為門檻。
(C)錯誤。可轉換公司債含股權轉換條款，屬股債混合商品，不列入特定外國債券。
(D)錯誤。不動產抵押貸款債券屬結構型商品、風險評估複雜，不在範圍內。
(A)錯誤。10% 並非規定所設之持股比率。
(B)錯誤。20% 並非規定所設之持股比率。
(C)錯誤。30% 並非規定所設之持股比率。
(D)正確。公開收購人與其關係人於收購後持股比率超過 50% 者，得以書面請求董事會召集股東臨時會，不受公司法之限制。取得過半數即已掌握控制權，讓其得儘速改組董事會，可避免經營權懸空期間過長。
(A)正確。扣除累積虧損仍有獲利者，基層員工調薪或分派酬勞之相關資訊，應於董事會決議後二日內申報。此類事項由董事會作成最終決議，故以董事會決議日起算，且比照重大訊息採二日內的即時揭露標準。
(B)錯誤。十日已失時效，非本項所定之申報期限。
(C)錯誤。薪酬委員會僅為建議機關，申報起算點是董事會決議，不是薪酬委員會決議。
(D)錯誤。起算點與期限均不符，申報以董事會決議日起算二日內。
(A)錯誤。一個營業日不足以讓債券持有人反應，非規定所定之期間。
(B)錯誤。三個營業日並非規定所定之公告提前期間。
(C)錯誤。五個營業日並非規定所定之公告提前期間。
(D)正確。應於各該停止過戶日前二十個營業日辦理公告。提前充分公告，是要讓轉（認）換公司債持有人有時間決定是否在停止轉換期間開始前行使權利，避免錯失參與配股或增資的機會。
(A)錯誤。承銷商業務不涉及集中市場的買賣交割，無須繳存交割結算基金。
(B)正確。經紀商與自營商因在集中市場從事有價證券買賣、負有交割義務，應向證交所繳存交割結算基金。該基金是市場的共同違約準備，用以在某家券商違約交割時填補損失、維持結算體系運作。
(C)錯誤。經紀商應繳存無誤，但承銷商不在其列。
(D)錯誤。承銷商不應列入，僅經紀商與自營商須繳存。
(A)錯誤。股票以一股為申報價格單位確實正確，但本題尚有其他正確選項。
(B)錯誤。公債及公司債以面額百元為報價基準確實正確，惟非唯一正確者。
(C)錯誤。受益憑證以每受益權單位報價確實正確，惟非唯一正確者。
(D)正確。三者都成立：股票按每股、債券按面額百元、受益憑證按每受益權單位報價。報價單位是依商品的計量方式而定，債券採百元報價便於直接以「價格對面額的百分比」比較不同票面利率的債券。
(A)錯誤。10% 並非規定所設之出借費率上限。
(B)正確。出借費率以不超過該種有價證券收盤價格之 7% 為限。設上限是避免在券源緊俏時費率被喊到不合理的高度，使借券市場失去正常的價格發現與避險功能。
(C)錯誤。5% 並非規定所設之出借費率上限。
(D)錯誤。2% 並非規定所設之出借費率上限。
(A)錯誤。此敘述正確；兼營自營或承銷者須維持推介業務獨立性，以隔離自身部位與客戶建議。
(B)錯誤。此敘述正確；證券商本應訂定防範利益衝突之內部控制制度。
(C)錯誤。此敘述正確；進行安定操作之股票不得同時作為推介標的，否則等同一邊護盤一邊勸買。
(D)正確（即敘述有誤者）。券商對尚未處理完竣之包銷股票具有出清存貨的直接利害關係，若予推介即為典型的利益衝突，故不得作為推介標的。
(A)勞資糾紛或污染環境情事已改善者，不構成不宜上市之決定性事由。
(B)重大非常規交易已改善者，得認其情況已消除，不必然拒絕上市。
(C)違反誠信原則係指最近三年內而非最近十年，且該選項條件不正確。
(D)有虛偽不實或違法情事，足以影響上市後證券價格、損及市場秩序或公益之虞，依上市審查準則第9條為認定不宜上市之事由。
(A)1 分鐘撮合過於頻繁，非處置股票之撮合頻率。
(B)3 分鐘為一般處置（第一階段）撮合頻率，非變更交易方法之頻率。
(C)5 分鐘撮合頻率不符變更交易方法之規定。
(D)依證交所規定，列為變更交易方法之處置證券採人工管制撮合終端機處理，約每10分鐘撮合一次。
(A)正確。外國發行人申請普通股第一上櫃，最近期經會計師查核簽證或核閱之淨值須達新臺幣一億元以上。對外國發行人以「淨值」而非實收資本額設門檻，是因各國股本制度差異大，淨值較具可比性。
(B)錯誤。新臺幣三億元並非第一上櫃之淨值門檻。
(C)錯誤。新臺幣五億元並非第一上櫃之淨值門檻。
(D)錯誤。新臺幣十億元並非第一上櫃之淨值門檻。
(A)錯誤。每月五日並非本項資訊之申報期限。
(B)正確。上櫃公司應於每月十日前申報公司及其股票未於國內公開發行之子公司從事衍生性商品交易之資訊。衍生性商品部位變化快、槓桿高，故要求按月且在月初短期內申報，讓投資人及時掌握潛在曝險。
(C)錯誤。每月十五日並非本項資訊之申報期限。
(D)錯誤。每月月底申報將使資訊嚴重落後，非規定所定期限。
(A)錯誤。美元計價之國際債券並無寶島債券之別稱。
(B)錯誤。日圓計價債券不稱寶島債券。
(C)正確。在我國發行之人民幣計價國際債券另稱寶島債券。國際上習慣以在地名稱指稱境外人民幣債券（如點心債），寶島債即為在臺灣發行者的專稱。
(D)錯誤。新臺幣計價者屬國內債券，不屬外幣計價國際債券市場。
(A)錯誤。1% 之報價價差限制過嚴，非規定所定之上限。
(B)錯誤。3% 並非規定所定之報價價差上限。
(C)正確。造市商買進與賣出報價之差距，不得逾賣出報價之 5%。限制買賣價差是造市制度的核心義務，價差過大等同名義上有報價、實質上無法成交，市場流動性形同虛設。
(D)錯誤。造市商的報價價差受有上限規範，並非無限制。
(A)正確。保險業屬金管會特許之金融事業，申請其股票為櫃檯買賣須取得金管會同意函。特許事業的財務業務受目的事業主管機關監理，掛牌前須由其確認無監理上之疑慮。
(B)錯誤。物流業屬一般產業，掛牌審查無須另取得金管會同意函。
(C)錯誤。電子業屬一般產業，不需金管會同意函。
(D)錯誤。上市轉上櫃走的是市場別變更的審查程序，本題所指須另取得金管會同意函者為保險業。
(A)錯誤。ETF 並無上市滿 3 個月始得信用交易之限制。
(B)錯誤。6 個月的掛牌期間要求適用於個股，不適用於 ETF。
(C)錯誤。12 個月並非 ETF 得為信用交易之條件。
(D)正確。ETF 受益憑證得為融資融券交易，並無上市滿一定期間的限制。個股設掛牌期間門檻，是要觀察其價格與財務體質；ETF 追蹤指數、成分分散且淨值透明，不存在同樣的個別公司風險，故無須觀察期。
(A)錯誤。標借並非只能向證券交易所申請，證券金融公司本得自行辦理標借作業。
(B)錯誤。證券出借人得委託證券商代為辦理出借，並無此禁止。
(C)正確。得供標借之證券應以存放於集中保管事業保管者為限。券源必須在集保帳簿上可即時圈存與撥轉，交割才有把握，這是標借制度能如期履約的前提。
(D)錯誤。出借係依規定程序填具出借申請辦理，並非以填寫借據委託他人為之。
(A)錯誤。封閉式基金受益憑證於集中市場掛牌，可在市場買賣。
(B)正確。開放式基金不在集中市場或證券商營業處所流通交易，投資人係依淨值直接向基金公司（或代銷機構）申購與買回。開放式基金的份數會隨申購買回增減，本質上沒有固定的流通籌碼可供次級市場撮合。
(C)錯誤。認購權證屬上市（櫃）有價證券，可在市場交易。
(D)錯誤。轉換公司債得於集中市場或櫃檯買賣，具次級市場流通性。
(A)錯誤。上市股票的計價方式由法規統一規範，不由契約自行約定，否則各基金淨值失去可比性。
(B)錯誤。以平均價計價並非規定之方法，且平均價不代表當日最終成交價格。
(C)錯誤。開盤價未反映當日全日資訊，不作為評價基準。
(D)正確。基金持有之上市股票，以計算日集中交易市場之收盤價格計價。收盤價由當日最後的競價形成、公開可查且不易操縱，作為每日淨值計算的統一基準最為客觀。