115年第1次　投信投顧業務員（三科）　考古題與解析

(A)錯誤。境外基金之銷售機構得由投信、投顧、證券商、銀行、信託業等擔任，證券投顧公司經核准後得辦理境外基金之代銷，屬得經營業務。

(B)錯誤。對境外基金提供分析意見與推介顧問，正是證券投資顧問事業的本業，當然得經營。

(C)錯誤。證券投顧事業得申請兼營全權委託投資業務（代客操作），經核准後即可辦理，並非禁止事項。

(D)正確。受託買賣有價證券屬證券經紀商業務，須依證券交易法取得證券商許可，證券投顧事業不得經營。投顧只能提供分析建議或代為操作，不能居間承接客戶的買賣委託。

(A)錯誤。30個營業日並非境外基金管理辦法就本案件所定的申報生效期間。

(B)正確。經金管會認可符合一定條件之境外基金機構，其總代理人申報境外基金募集及銷售，自金管會收到申報書即日起屆滿45個營業日生效。申報生效制的意義在於期間屆滿即生效，主管機關不作實質核准，但期間內得退回或要求補正。

(C)錯誤。60個營業日長於本辦法所定期間。

(D)錯誤。90個營業日並非本辦法所定期間，且與申報生效制講求時效的設計不符。

(A)錯誤。本項敘述正確：投信基金僅得投資經主管機關核准或申報生效公開招募之受益證券或資產基礎證券，題目要選「為非」者。

(B)正確（即敘述有誤者）。單一基金投資於任一受託機構所發行受益證券的總額限制並非20%，本題以此為錯誤敘述。相關限額係採較嚴格的百分比，用以分散單一發行機構的信用集中度。

(C)錯誤。本項敘述正確：對同一受託機構或特殊目的公司「該次發行」總額不得超過10%，屬單次發行的集中度上限。

(D)錯誤。本項敘述正確：所投資之受益證券或資產基礎證券須經核准或認可之信用評等機構評等達一定等級以上，確保投資標的信用品質。

(A)錯誤。40%為未取得專案認可時較嚴格的一般限額層級，不適用於本題所述情形。

(B)錯誤。50%並非本題所述經專案認可者的比率限額。

(C)錯誤。70%仍低於專案認可後可適用的上限。

(D)正確。境外基金機構若在臺設立全球或區域性核心資產管理技術性質之基金服務機構並經金管會專案認可，國內投資人投資該境外基金之比率限額放寬至90%。此設計是以實質引進資產管理職能到臺灣為條件，換取較寬鬆的國人投資比率上限。

(A)錯誤。1日的間隔不足以隔離經手人員個人交易與基金交易，非規範所定期間。

(B)正確。經手人員知悉個人交易與所管理基金或全權委託帳戶為同一種股票時，個人交易不得於該買賣前後一定期間內為之；經督察主管或高階管理階層指定之人書面批准者，得提早於前後2日以上買入或賣出。此即防止經手人員搶先於客戶交易之前（front running）獲取利益。

(C)錯誤。3日長於規範所定的最短間隔日數。

(D)錯誤。4日長於規範所定的最短間隔日數。

(A)錯誤。投信事業得申請兼營全權委託投資業務，為法定得經營之業務。

(B)正確。發行投資與推介建議出版品屬證券投資顧問事業之業務，投信事業的核心業務是募集並運用基金，不得經營顧問性質之推介出版業務。

(C)錯誤。發行受益憑證募集證券投資信託基金正是投信事業的本業。

(D)錯誤。運用證券投資信託基金從事證券及其相關商品之投資，亦為投信事業的核心業務。

(A)錯誤。本項敘述正確：基金資產由基金保管機構保管，投信事業僅有運用指示權而不持有基金資產。

(B)錯誤。本項敘述正確：基金應設立獨立之基金帳戶，與其他財產分別列帳。

(C)錯誤。本項敘述正確：基金資產與基金保管機構之自有財產亦應分別獨立，保管機構破產時基金資產不列入其破產財團。

(D)正確（即敘述有誤者）。基金資產獨立於投信事業之自有財產，投信事業之債權人不得對基金資產請求扣押或行使任何權利。這正是「基金財產獨立性」的核心保障，若債權人得追及基金資產，受益人權益將形同虛設。

(A)錯誤。證券自營商是為自己買賣有價證券，不接受他人委託，無法代投信基金下單。

(B)錯誤。銀行不具證券交易所或櫃買中心的買賣受託資格，通常擔任的是基金保管機構角色。

(C)正確。投信事業運用基金投資上市櫃有價證券，應委託證券經紀商在證交所或櫃買中心進行交易。經紀商是唯一得受託買賣有價證券的角色，此一安排也使基金的下單與成交留有第三方紀錄。

(D)錯誤。證券承銷商負責有價證券的承銷發行，不承接次級市場的受託買賣。

(A)錯誤。本項敘述正確：得交易經金管會依期貨交易法第5條公告、期貨商得受託從事之證券相關期貨、選擇權及期貨選擇權契約。

(B)錯誤。本項敘述正確：經金管會核准者，得從事非在集中交易所進行之衍生性金融商品交易。

(C)錯誤。本項敘述正確：空頭避險部位不得超過基金所持有相對應有價證券之總市值，避免避險之名行放空之實。

(D)正確（即敘述錯誤者）。為增加投資效率所持有之部位有其上限，但並非淨資產價值之50%；該比率遠低於此。避險部位與增加投資效率部位分別設限，後者屬非避險性質，限額必然更為嚴格。

(A)正確。境外基金募集及銷售不成立時，總代理人應將款項退還至投資人指定之銀行帳戶。款項須直接回到投資人手中，不得停留在中介機構，以避免挪用風險。

(B)錯誤。退款不得退至總代理人帳戶，否則資金仍在中介機構手中，失去退款的保障意義。

(C)錯誤。退款不得退至銷售機構帳戶，理由同上。

(D)錯誤。三者並非皆可，僅得退至投資人指定之銀行帳戶。

(A)錯誤。ETF並非封閉式基金，其仍可透過初級市場申購買回而使規模變動，與封閉式基金規模固定的特性不同。

(B)正確。二者都追蹤標的指數，主要差異在次級市場：指數股票型基金（ETF）在證券交易市場掛牌，投資人可如同股票般於盤中買賣；一般指數型基金未掛牌，只能以每日淨值向基金公司申購或買回。

(C)錯誤。ETF並非僅能實物申贖，國內亦有現金申贖機制，本項敘述過於絕對。

(D)錯誤。二者在交易方式上確有明顯差異，並非無差異。

(A)錯誤。七日內過於寬鬆，無法達到即時通知客戶的目的。

(B)錯誤。要求於事實發生當日完成編製並送達，實務上過於嚴苛，非規範所定。

(C)正確。受任人應每日檢視委託投資資產淨值變化，發現淨資產價值減損達原委託投資資產20%時，應於事實發生日起二個營業日內編製資產交易紀錄及現況報告書送達客戶。此為重大損失的即時揭露義務，讓客戶有機會及早決定是否終止委任。

(D)錯誤。五日起的敘述既非規範所定期間，時點認定亦不明確。

(A)錯誤。5,000萬元高於規範所定之門檻金額。

(B)錯誤。3,000萬元非規範所定之門檻金額。

(C)錯誤。2,000萬元非規範所定之門檻金額。

(D)正確。信託業兼營全權委託投資業務，其信託財產涉及運用於證券交易法第6條有價證券之金額未達新臺幣1,500萬元者，得不適用全權委託投資業務管理辦法第四章之規範。設此門檻的用意是對小額信託運用免除較重的全權委託法遵成本。

(A)錯誤。手續費退還與受任人的管理報酬無關，列為管理報酬等同於受任人侵占本應歸屬客戶的利益。

(B)正確。運用全權委託投資資產買賣有價證券而由證券商退還之手續費，應作為客戶買賣交易成本之減項。手續費原本由客戶資產支付，退還部分自應回歸客戶，這是受任人忠實義務的直接體現。

(C)錯誤。退還手續費本質是成本的返還，不是投資操作產生的獲利，列為投資獲利會虛增績效。

(D)錯誤。雖然款項最終歸客戶，但正確處理方式是沖減交易成本，而非以委託投資資產累積的名義處理。

(A)錯誤。甲、乙固然不得為之，但丙（使客戶間發生利益衝突）同樣在禁止之列，本項不完整。

(B)錯誤。乙、丙固然不得為之，但甲（違反公序良俗）同樣不得為之，本項不完整。

(C)錯誤。甲、丙固然不得為之，但乙（導致同業間不公平競爭）同樣不得為之，本項不完整。

(D)正確。保管契約與公會範本不同時，違反公序良俗、導致同業間不公平競爭、使客戶間發生利益衝突三者皆不得為之。允許與範本不同是給予彈性，但不得藉此損害公益、市場秩序或客戶間的公平。

(A)錯誤。與客戶為收益共享或損失分擔之約定屬明文禁止行為，會誘使受任人承擔過度風險。

(B)錯誤。利用客戶帳戶為他人買賣有價證券屬借用人頭帳戶，為嚴格禁止之行為。

(C)錯誤。全權委託投資契約具高度屬人性，不得將全部或部分複委任他人履行或轉讓他人。

(D)正確。依據分析作成投資決定、交付執行時應作成紀錄，並按月檢討。決策、執行、檢討三段留痕，是事後查核受任人是否確實依專業分析操作的依據。

(A)錯誤。三千萬元僅為委託金額的十分之一，並非全權委託所要求的存入方式。

(B)錯誤。六千萬元僅為委託金額的五分之一，非規範所要求。

(C)錯誤。一億五千萬元僅為委託金額之半數，仍非規範所要求。

(D)正確。全權委託投資是就「已存入保管機構的委託投資資產」進行操作，客戶約定委託投資之資金為三億元，即應將該三億元全額存入保管機構。委託金額不是額度或保證金，而是實際交由保管機構保管、供受任人operate的資產本身。

(A)正確。全權委託投資帳戶內股票所生之股息、股利屬客戶資產的孳息，應分配至客戶乙之全權委託投資帳戶。受任人僅有操作權，資產與其所生收益始終歸屬客戶。

(B)錯誤。孳息若分配至受任人帳戶，等同受任人取得不屬於己的客戶收益。

(C)錯誤。股東會出席及表決權原則上由客戶行使，受任人受託的是投資操作，不當然及於股東權的行使。

(D)錯誤。保管機構收訖股東會開會通知或議事錄後應即時送達客戶，本項所稱七日內並非規範所定期限。

(A)錯誤。投資經理人及其代理人之指定涉及客戶權益，並非由受任人單方決定。

(B)錯誤。受任人不得自行保管受託投資資產，資產須存放於全權委託保管機構，此為操作與保管分離原則。

(C)正確。受任人應與客戶「個別」簽訂全權委託投資契約，除法令或金管會另有規定外，不得接受共同委任或信託。個別簽約才能就每一客戶的財力、投資目標與風險承受度量身約定，共同委任會使不同客戶的利益被混同處理。

(D)錯誤。簽約前供客戶審閱契約條款的期間並非五日，本項日數與規範不符。

(A)錯誤。本項敘述正確：投顧事業申請經營全權委託投資業務，未兼營期貨顧問業務者實收資本額應達新臺幣五千萬元以上。

(B)錯誤。本項敘述正確：應設置內部稽核部門，以確保法遵與內控的獨立查核。

(C)正確（即錯誤敘述者）。申請經營全權委託投資業務所要求的營業期間並非「滿一年」，本項所述年限與規範不符。

(D)錯誤。本項敘述正確：應依規定提存營業保證金，作為客戶損害賠償的財務擔保。

(A)錯誤。金管會是主管機關，不是業務行為的授權主體，經理人並非代金管會執行業務。

(B)錯誤。若視為經理人本人的行為，責任將落在個人身上，事業體反而可以脫免監督與賠償責任。

(C)錯誤。同業公會為自律組織，不是經理人執行業務的授權來源。

(D)正確。投顧事業之經理人接受委任提供研究分析或推介建議，視為證券投資顧問事業授權範圍內之行為。此一擬制的用意在於責任歸屬：業務人員以事業名義對外執行業務，效果與責任即由事業承擔，客戶不必追究個人。

(A)錯誤。本項敘述正確，但並非唯一正確者。揭露董事會監督情況時，宜揭露負責氣候相關風險與機會之功能性委員會或工作小組。

(B)錯誤。本項敘述正確，但並非唯一正確者。風險評估結果屬重大者，宜揭露董事會對氣候相關行動與目標之監督情形。

(C)錯誤。本項敘述正確，但並非唯一正確者。管理階層宜訂定氣候風險管理之政策、制度及監控指標並定期檢視。

(D)正確。三項敘述皆符合氣候相關財務資訊揭露的架構：治理面同時涵蓋董事會的監督與管理階層的執行，並以「重大性」決定揭露深度。

(A)錯誤。5%低於規範所定之上限比率。

(B)錯誤。10%低於規範所定之上限比率。

(C)錯誤。20%低於規範所定之上限比率。

(D)正確。投信事業運用自有資金購買國內募集之投信基金、對不特定人募集之期貨信託基金及經核准境外基金的總金額，不得超過最近期公司淨值之40%。設此上限是避免投信以自有資金過度部位化，影響公司財務健全與清償能力。

(A)錯誤。本項敘述正確：總經理不得兼任基金經理人，以免管理決策與操作權集中於一人。

(B)錯誤。本項敘述正確：投資決策人員與買賣執行人員不得相互兼任，決策與執行必須分離。

(C)正確（即錯誤敘述者）。研究分析與投資決策並非禁止兼任的組合，實務上基金經理人本即需自行研究分析並據以作成投資決定。真正必須分離的是「決策」與「執行」，因為兩者集中才會產生無人覆核的下單風險。

(D)錯誤。因(C)敘述有誤，故非以上均正確。

(A)錯誤。使人誤信能保證本金安全或保證獲利，屬明文禁止的廣告行為。

(B)錯誤。提供贈品或其他利益勸誘他人購買受益憑證，屬禁止行為，因其使投資人基於非投資因素作成決定。

(C)錯誤。虛偽、詐欺或其他足致他人誤信之行為，當然在禁止之列。

(D)正確（即非禁止行為者）。提供基金過去投資績效供參考是允許的，僅須依規定揭露計算方式並標明過去績效不代表未來表現。禁止的是保證與誤導，不是據實揭露歷史數據。

(A)錯誤。本項敘述正確：投信事業以股份有限公司為限，實收資本額不得少於新臺幣三億元。

(B)正確（即錯誤敘述者）。投信事業應採發起設立，由發起人一次認足股份，不得採募集設立。募集設立須對外公開招股，股東組成與資力無從事先掌握，與投信事業對發起人資格的嚴格要求相牴觸。

(C)錯誤。本項敘述正確：應至少設置投資研究、財務會計及內部稽核部門。

(D)錯誤。本項敘述正確：應依事業規模與內控需要配置適足且適任之人員。

(A)正確。僅甲可為發起人。受破產宣告「已復權者」，其法律上的資格障礙已經消滅，自得擔任發起人；乙（票據拒絕往來尚未期滿）與丙（無行為能力或限制行為能力）則仍處於資格欠缺狀態。

(B)錯誤。使用票據經拒絕往來尚未期滿者，信用瑕疵仍存續，不得為發起人。

(C)錯誤。丙為無行為能力或限制行為能力人，不具完全行為能力，不得為發起人。

(D)錯誤。甲已復權，資格障礙已除，並非皆不可。

(A)正確。通過投資型保險商品業務員測驗並經投信投顧法規測驗合格者，得辦理受益憑證之募集發行、銷售及私募。此一組合資格對應的是「銷售」職能，而非投資操作職能。

(B)錯誤。投資研究分析屬專業分析職能，需具備證券分析人員等相應資格，非本題所述測驗組合所能涵蓋。

(C)錯誤。執行基金買賣有價證券屬交易執行職能，另有其資格要求。

(D)錯誤。本題所述資格僅及於銷售相關業務，並非均可。

(A)錯誤。配偶確在限制範圍內，但並非僅限配偶。

(B)錯誤。未成年子女確在限制範圍內，但並非僅限未成年子女。

(C)錯誤。利用他人名義開立之人頭戶確在限制範圍內，但並非僅限人頭戶。

(D)正確。限制範圍及於基金經理人本人、配偶、未成年子女及利用他人名義持有者。若僅限本人，經理人只要改用配偶或人頭戶交易即可完全規避，防止利益衝突的規範將形同具文。

(A)錯誤。乙所稱信託業兼營者「開業一個月內」加入與規範不符，丁的時點認定亦不精確。

(B)錯誤。甲雖正確，但丁的時點敘述不精確，且漏列戊。

(C)正確。甲（申請核發營業執照時即應取得公會同意入會）、丙（屬強制性規範，非自願加入）、戊（信託業兼營者應於開辦該項業務前加入公會）三者正確。公會入會之所以強制且須「先入會、後營業」，是因為自律規範必須在業務開始之前就對業者發生拘束力。

(D)錯誤。乙的時點敘述有誤，且漏列甲、丙。

(A)正確。投信投顧公司負責人及業務人員之到職、離職及變更等異動，向投信投顧公會登錄。由自律組織集中管理人員登錄，可即時掌握從業人員流動並落實資格與紀律查核。

(B)錯誤。金管會為主管機關，人員異動之日常登錄作業已委由公會辦理，非逐案向金管會登錄。

(C)錯誤。證券商業同業公會管理的是證券商從業人員，非投信投顧事業人員。

(D)錯誤。經濟部主管公司登記事項，與證券投資信託顧問事業人員之業務登錄無涉。

(A)錯誤。7日短於規範所定之申報期限。

(B)正確。經手人員應於到職日起10日內，依公司制式表格申報本人及利害關係人帳戶持有國內上市櫃公司股票及具股權性質衍生性商品之名稱與數量。到職即申報是建立「基準持股」的起點，日後才能比對其個人交易是否與公司操作衝突。

(C)錯誤。12日並非規範所定之申報期限。

(D)錯誤。15日長於規範所定之申報期限。

(A)錯誤。問題的核心不在廣告是否經公會核准，而在於業者是否具備從事該項業務的資格。

(B)正確。投顧事業從事期貨或衍生性商品之宣導廣告，前提是已取得兼營期貨顧問業務之許可。未取得許可即為該類商品作宣導，等同於從事未經許可之業務。

(C)錯誤。宣導廣告仍有事後申報或備查之義務，非無須申報。

(D)錯誤。廣告之申報係循自律機制向公會辦理，而非向金管會報備。

(A)錯誤。本項敘述正確：投顧事業僅能以股份有限公司型態設立。

(B)正確（即錯誤敘述者）。投顧事業設立之最低實收資本額並非五千萬元；五千萬元是投顧事業申請「兼營全權委託投資業務」時的資本額要求，與設立門檻是兩回事，本題正是要考出這個區別。

(C)錯誤。本項敘述正確：最低實收資本額應由發起人一次認足，即採發起設立。

(D)錯誤。本項敘述正確：經營業務種類須依投信投顧法分別申請核准，不得概括營業。

(A)錯誤。保管客戶印鑑與存摺屬明文禁止行為，一旦掌握印鑑存摺即具備挪用客戶資金的能力。

(B)錯誤。同意他人靠行使用事業名義執行業務，會使無資格者藉合法外觀對外招攬，屬嚴格禁止。

(C)錯誤。與客戶為收益共享或損失分擔之約定屬禁止行為。

(D)正確。依法令規定代客戶查詢委任事項，屬於受任範圍內的正當服務行為，不涉及資金或印鑑的掌控，亦無利益衝突。

(A)錯誤。金管會為主管機關，演算法之逐案審查已交由自律組織辦理。

(B)錯誤。數位發展部主管數位發展政策，與證券投資顧問業務之自律審查無關。

(C)正確。投顧事業擬提供自動化投資顧問服務（機器人理財）及變更所使用之演算法，應檢具書件送投信投顧公會審查。演算法是自動化顧問服務的實質決策核心，因此變更演算法與新辦服務同樣須經審查。

(D)錯誤。資策會非金融自律或監理機構，無此審查職權。

(A)錯誤。本項敘述正確：廣播或電視媒體於交易時間及其前後一小時內，不可推介個別有價證券，以免即時影響盤中交易。

(B)錯誤。本項敘述正確：在上述時段以外得推介個別有價證券，但須有合理研判分析依據。

(C)正確（即錯誤敘述者）。報章雜誌並非一律不可推介個別有價證券；其得推介，惟須有合理研判分析依據。兩種媒體的差別在於即時性：廣播電視能即時左右盤中交易，才有交易時間前後的時段限制，平面媒體則無此問題。

(D)錯誤。本項敘述正確，正是報章雜誌所適用的規則。

(A)錯誤。預測明年投資報酬率達25%以上屬對績效之預測，為明文禁止的宣傳方式。

(B)錯誤。宣稱「絕對安全、無風險」使人誤信本金無虞，屬保證性用語，嚴格禁止。

(C)錯誤。對匯率走勢進行臆測同屬預測性陳述，海外基金本就承擔匯率風險，臆測匯率會弱化投資人對該風險的認知。

(D)正確。於現場發送文件中標明已備有公開說明書或投資人須知可供查閱之方式，屬據實揭露資訊來源，是規範所要求而非禁止的作法。可以做的是「指引投資人去看完整資訊」，不能做的是「代替投資人下結論」。

(A)錯誤。此處採取的是較嚴格的責任，並非以故意或重大過失為要件始負責。

(B)錯誤。是否從刊播行為獲有財產上利益，不是免責的依據。

(C)正確。網際網路平臺提供者刊登非投信投顧事業涉及有價證券投資或業務招攬之廣告，未載明或敘明委託刊播者，應與委託刊播者負連帶損害賠償責任。課予連帶責任的用意在於：平臺若不揭露真正的委託人，受害人根本無從追索，責任只能由掌握該資訊的平臺承擔。

(D)錯誤。此為法定責任，不待契約約定即發生，亦不因契約約定而免除。

(A)錯誤。不限於兼營投顧業務之證券經紀商。

(B)錯誤。不限於兼營投顧業務之投信事業。

(C)正確。得以自動化工具提供證券投資顧問服務者，包括兼營證券投資顧問業務之證券經紀商與兼營證券投資顧問業務之證券投資信託事業。判準在於「是否具備證券投資顧問業務資格」，而非本業為何。

(D)錯誤。兩者皆具投顧業務資格，均得提供。

(A)正確。投信投顧法第105條之1特別背信罪，處3年以上、10年以下有期徒刑。本題情節為基金經理人以人頭帳戶搶先買進（front running），再由所管理基金高價承接，等於將基金受益人的資產轉化為自己的獲利，屬最嚴重的背信類型，因此刑度設有3年以上的法定最低度。

(B)錯誤。1年以上7年以下並非本條所定刑度。

(C)錯誤。5年以下有期徒刑輕於本條刑度，且無法定最低度之設計。

(D)錯誤。2年以下有期徒刑明顯輕於本條所定刑責。

(A)錯誤。前段錯誤：並非自由入會，而是強制入會。

(B)錯誤。前段錯誤：投信投顧事業入會為強制性質。

(C)正確。投信投顧事業採強制入會，且同業公會非有正當理由不得拒絕。兩者互為配套：既然法律強制業者入會，公會就不能任意拒絕，否則等於握有事實上的營業許可權。

(D)錯誤。後段過寬。公會僅能於「有正當理由」時拒絕，不能單以不符資格為由概括拒絕。

(A)錯誤。對委任事項列管保密符合自律公約對客戶資訊保密的要求。

(B)錯誤。會員受僱人在具備合理分析依據下向委任人推介建議特定股票，屬正當業務行為。

(C)正確（即違反自律公約者）。基金尚未經核准募集前即受理客戶預約認購，等同於就一個法律上尚不存在的商品先行收單，投資人無從取得公開說明書等法定資訊，亦規避了募集程序的監理。

(D)錯誤。舉辦說明會不對同業業績為攻訐，正是自律公約要求的公平競爭原則。

(A)錯誤。本項為警語應注意之表示方式：字體不得小於廣告上其他部分之最小字體。

(B)錯誤。本項為應注意之表示方式：以粗體印刷顯著標示。

(C)錯誤。本項為應注意之表示方式：須使一般人快速閱覽時均可顯而易見。

(D)正確（即非警語應注意之表示方式者）。電視廣告縱已以聲音揭示，仍應於播放時以字體揭示警語。聲音稍縱即逝且可能未被聽見，字幕揭示才能確保警語真正到達觀眾。

(A)正確。自律公約要求會員應與其負責人及受僱人簽訂內部道德條款，聲明買賣有價證券應遵守主管機關規定。以個別書面聲明的方式，把法令義務轉化為個人對公司的契約承諾，違反時公司即有內部懲處的依據。

(B)錯誤。競業禁止條款規範的是離職後的競業行為，與買賣有價證券之法遵聲明無關。

(C)錯誤。對賭協議與從業人員之證券交易規範無涉，且與受託義務精神相牴觸。

(D)錯誤。自負盈虧條款與本條所要求之道德聲明性質不同。

(A)錯誤。5年長於本條所定之不得回任期間。

(B)正確。經主管機關依投信投顧法第104條處以解除職務處分者，3年內不得再回任投信事業。設定固定年限而非永久禁止，是讓處分與行為的嚴重性相稱，同時仍保留相當長的隔離期間。

(C)錯誤。2年短於本條所定之期間。

(D)錯誤。本條並非永久禁止回任。

(A)公司債持有人為債權人,不具表決權,無選舉權。

(B)公司債並非皆為擔保債券,亦有信用債券。

(C)可贖回公司債係發行公司擁有提前贖回之「買權」,並非賣權。

(D)可轉換公司債賦予投資人在約定期間內,以約定價格轉換成發行公司一定數量普通股之權利。

(A)正確（即敘述不正確者）。預期報酬率＝無風險利率＋風險溢酬，風險溢酬本來就是預期報酬率的組成部分，說「未包含」是錯的。風險溢酬正是投資人承擔風險所要求的額外補償，若不含於預期報酬中，便沒有人願意持有風險性資產。

(B)錯誤。此敘述正確：風險愈低，投資人要求的補償愈少。

(C)錯誤。此敘述正確：高風險只是「要求」較高的期望報酬，實際結果可能虧損，否則就不叫風險。

(D)錯誤。此敘述正確：公債信用風險遠低於股票，所要求的風險溢酬也較低。

(A)錯誤。8%是超額報酬(12%－4%)本身，尚未除以貝他係數。

(B)錯誤。16%不符合崔納指數的計算。

(C)正確。崔納指數＝(投資組合報酬率－無風險利率)÷β＝(12%－4%)÷1.2＝6.67%。它以β（系統風險）為分母，衡量「每單位系統風險的超額報酬」，適用於已充分分散的組合；本題的變異數25%是給夏普指數用的干擾項。

(D)錯誤。12.5%不符合以β為分母的計算。

(A)錯誤。流動性風險與發行人償債能力無關，取決於次級市場成交量；公債流動性通常較佳，但並非完全不存在此風險。

(B)錯誤。市場風險（利率變動導致債券價格漲跌）公債同樣有，且公債天期長者對利率更敏感。

(C)正確。公債由政府以國家信用發行，可透過課稅與發行貨幣履約，實務上視為無信用（違約）風險；公司債則須承擔發行公司倒閉不能還本付息的可能，故須以較高殖利率補償投資人，這個差額就是信用利差。

(D)錯誤。交易風險（成交、交割、作業面的風險）並非公債與公司債的本質差異來源。

(A)錯誤。分割債券為零息債券，其存續期間恰等於到期年限，並非小於，故乙項不成立。

(B)錯誤。甲項成立，但乙項錯誤：零息債券的存續期間等於到期年限。

(C)正確。分割債券中途無息票，不必將利息再投資，故無再投資風險（甲）；且現金流全部集中於到期日，在相同到期日下其存續期間與凸性都大於附息債券（丙）。乙項錯在零息債券的存續期間等於到期年限。

(D)錯誤。丙項成立，但乙項錯誤，且甲項（無再投資風險）其實正確，故此組合不對。

(A)64元未正確計算除權公式。

(B)72元未考量盈餘配股率分母調整。

(C)69.5元非正確結果。

(D)除權參考價=100/(1+0.15+0.10)=100/1.25=80元。

(A)錯誤。最高價只是DI公式中權重四分之一的一項，單獨使用會系統性高估DI。

(B)錯誤。最低價同樣只占四分之一權重，單獨使用會系統性低估DI。

(C)錯誤。開盤價根本未出現在DI公式中，無法作為替代值。

(D)正確。DI＝(H＋L＋2C)÷4中，收盤價的權重占一半，且(H＋L)÷2通常接近C，故整體結果與收盤價非常接近，實務上直接以收盤價代替DI計算MACD。這也是MACD多以收盤價序列計算指數移動平均的原因。

(A)錯誤。2 需每股淨值為45元，與本題資料不符。

(B)錯誤。2.5 需每股淨值為36元，非本題計算結果。

(C)正確。權益＝資產650萬－負債350萬＝300萬；每股淨值＝3,000,000÷100,000股＝30元；市價淨值比＝90÷30＝3。市價淨值比是把市價與帳面權益相比，故分母必須先由資產減去負債。

(D)錯誤。1.5 需每股淨值達60元，等於誤把資產（或資產的一部分）當成權益計算。

(A)錯誤。含有誤的乙——多樣化正是用來消除非系統（可分散）風險的，怎會不影響。

(B)正確。甲正確：CAPM下相關的風險只有系統風險，以β衡量；丙正確：在可無風險借貸下，投資人最終持有的效率投資組合都落在資本市場線上（無風險資產與市場組合的組合）。乙錯在分散化恰恰會降低非系統風險，丁錯在投資人會依風險偏好搭配風險資產而非只持有無風險資產。

(C)錯誤。乙的敘述與分散化原理相反。

(D)錯誤。丁有誤，投資人並非只持有無風險投資組合。

(A)錯誤。5%是市場風險溢酬(8%－3%)，尚未乘上該股票的β。

(B)錯誤。15.5%不符合 β×(Rm－Rf) 的計算。

(C)正確。個別股票風險貼水＝β×(Rm－Rf)＝1.2×(8%－3%)＝6%。注意「風險貼水」指的是超過無風險利率的補償，不含無風險利率本身；若加回3%，該股票的期望報酬率為9%。

(D)錯誤。7.5%不符合本題係數與市場溢酬的乘積。

(A)錯誤。景氣衰退期企業獲利下滑，股市承壓，非此階段的優先選擇。

(B)錯誤。利率下跌時貨幣市場工具的再投資收益隨之走低，僅能保本而難有資本利得。

(C)正確。利率下跌會使既有債券價格上漲（債券價格與殖利率反向），衰退期資金亦傾向流向避險性資產，故此階段投資債券市場相對有利，且存續期間愈長受惠愈大。

(D)錯誤。三者的表現在衰退且降息的環境下明顯不同，不能一概而論。

(A)錯誤。0.5455%不符合以自有資金為分母的報酬計算。

(B)錯誤。2.8283%不符合本題現金流量的計算。

(C)正確。借入50萬歐元＝60萬美元，加自有6萬美元，共投資66萬美元於澳幣，月收益＝660,000×1%＝6,600美元；利息成本＝500,000×0.5%＝2,500歐元＝3,000美元。淨利＝3,600美元，除以自有資金60,000＝6%。利差交易的報酬要以自有權益為分母，槓桿正是它放大報酬（與風險）的來源。

(D)錯誤。10.0000%高估，未扣除歐元借款利息成本。

(A)錯誤。丙的可贖回公司債保護的是發行人：利率「下跌」時發行人可提前贖回再低利借新，對投資人不利。

(B)正確。甲浮動利率債券的票面利率隨市場利率調升，價格較不受利率上漲影響；丁可賣回債券讓投資人在利率上漲、債券跌價時按約定價格賣回發行人，形同價格下檔保護。兩者都是把利率上升風險轉回給發行人的條款。

(C)錯誤。可轉換公司債的價值主要繫於股價，不是針對利率上漲的保護；可贖回條款則對投資人不利。

(D)錯誤。含可贖回條款，該條款是保護發行人而非投資人。

(A)錯誤。方向相反，存續期間愈大代表價格對利率愈敏感。

(B)錯誤。存續期間本身就是衡量利率敏感度的指標，兩者關係明確。

(C)錯誤。此關係是確定的，並非不一定。

(D)正確。存續期間即債券價格對殖利率變動的敏感度：ΔP/P ≈ －(修正存續期間)×Δy，故存續期間愈大，同樣的利率變動造成的價格波動愈大。它同時是現金流量的加權平均回收期間，期限愈長、票息愈低者存續期間愈大。

(A)44.4並非以4/10計算之結果。

(B)33.3未採用零成長股利折現公式。

(C)零成長股利折現模式:P=D/r=4/0.10=40元,貝它係數已隱含於必要報酬率中,不另計算。

(D)48.8非零成長股利折現之結果。

(A)錯誤。K值的定義域介於0與100之間，不可能大於100。

(B)錯誤。K值不會小於0，其計算式本身即受限於區間內。

(C)正確。當股價持續強勢或弱勢時，K值會長期貼在高檔（如80以上）或低檔而失去反轉指示能力，即所謂鈍化。這是KD屬「擺盪指標」的天生限制——在明顯趨勢行情中，超買未必跌、超賣未必漲，須改配合趨勢型指標判讀。

(D)錯誤。20以下屬「超賣」區，80以上才是超買區，此敘述倒置。

(A)錯誤。依CAPM，負β證券的期望報酬率低於無風險利率，通常會拉低組合報酬率。

(B)正確。β為負代表該證券報酬與市場走勢反向，加入後可與原有部位互相抵銷波動，最能降低投資組合的系統風險。這正是避險工具（如空頭部位、部分黃金類資產）在配置中的價值——貢獻的不是報酬而是相關性。

(C)錯誤。夏普指標須看組合整體報酬與標準差的變化，負β證券報酬偏低，未必能提高該指標。

(D)錯誤。反向連動會抵銷波動、降低風險，不會提高風險。

(A)錯誤。風險不同卻報酬相同，會產生套利機會，正是APT要排除的情形。

(B)正確。APT建立在無套利（一價法則）之上：對相同風險因子有相同曝險的證券，均衡時期望報酬率必須相同，否則投資人可買低賣高、無風險套利，直到價格回到一致為止。APT不需CAPM的市場組合假設，只需這個無套利條件與多因子架構。

(C)錯誤。風險完全相同卻報酬不同，正是套利者會立刻消除的價差。

(D)錯誤。（A）與（C）都違反無套利原則，不能與（B）並存。

(A)錯誤。後悔規避是為了避免事後懊悔而不敢做決策或不願認賠出場，重點在「後悔」的預期，非虧損後的風險畏懼。

(B)錯誤。賭資效應是指用「賺來的錢」時反而更敢冒險，與本題方向相反。

(C)正確。蛇咬效應（snake-bite effect）描述投資人遭受損失後如同被蛇咬過一般，對風險產生過度畏懼而全面退縮，連風險合理的機會也放棄。它與賭資效應恰為一體兩面，同屬前景理論下「先前損益會改變風險態度」的現象。

(D)錯誤。扳平效果是虧損後急於回本而更願意冒險加碼，與本題的退縮行為相反。

(A)錯誤。2.6元不符合以標的漲停金額乘行使比率的計算。

(B)錯誤。0.4元遠低於標的漲停所對應的權證漲幅。

(C)錯誤。3.4元不符合本題數字的計算。

(D)正確。權證的漲跌幅是以「標的股票漲跌停金額×行使比率」設限，而非按權證自身價格的10%。標的最大漲幅＝38×10%＝3.8元，乘行使比率1.2＝4.56元，最接近4.5元。此設計使權證的絕對漲跌與標的連動，槓桿效果反映在相對於權證價格的百分比上。

(A)錯誤。SML描繪的是個別證券期望報酬與β的均衡關係，線上的點包含未分散的證券，不是效率前緣。

(B)錯誤。CML本身即是引入無風險資產後的效率前緣。

(C)正確。CML是無風險資產與市場組合連成的直線，其上每一點都是給定風險下報酬最高的組合，屬效率前緣；SML衡量的是個別證券（含非效率者）的β與期望報酬關係，落在SML上只代表定價合理，不代表已充分分散，故不一定是效率前緣。兩者的橫軸不同（σ對β）正是關鍵區別。

(D)錯誤。角色顛倒，SML才是不一定為效率前緣者。

(A)錯誤。債券型基金以固定收益為主，長期報酬通常不及股票為主的市場平均。

(B)錯誤。風險較低的資產長期報酬亦較低，不會等於市場平均。

(C)正確。債券型基金投資標的的違約與波動風險低於股票，依風險與報酬對稱原則，可預期的長期報酬率也低於市場平均，換得的是較穩定的收益與較小的波動。

(D)錯誤。債券仍有利率風險與信用風險，長期報酬一般高於無風險利率，不會恰等於它。

(A)錯誤。投資活動處理的是長期資產與投資的取得與處分，不含借款的償還。

(B)錯誤。營業活動反映主要營運交易；借款本金的償還屬資金籌措，不列營業活動（利息支付則另有分類規定）。

(C)正確。舉借與償還借款（不論長短期）都是與資金提供者之間的往來，會改變企業資本結構，故列為籌資活動之現金流出。分類看的是交易性質，不是期間長短。

(D)錯誤。現金流量表只分營業、投資、籌資三大活動，並無「其他活動」。

(A)正確。投資活動只計長期資產的買賣：$360,000（售地）＋$400,000（售設備）－$210,000（購設備）＝$550,000淨流入。發行普通股與支付現金股利屬籌資活動，不列入。

(B)錯誤。$590,000不符合上述三筆投資活動項目的加減。

(C)錯誤。$830,000誤將發行普通股所得$280,000併入投資活動，該項屬籌資活動。

(D)錯誤。$310,000誤將支付現金股利扣入投資活動，該項屬籌資活動。

(A)錯誤。IFRS 16已取消承租人的營業租賃分類，不再單純認列每年租金費用（除短期或低價值資產租賃之豁免）。

(B)正確。IFRS 16下承租人於開始日認列使用權資產與租賃負債；期末租賃負債按有效利息法認列利息費用，支付的$50,000先抵利息、餘額沖減負債本金，同時使用權資產另提折舊。此模式把租賃的實質——取得資產使用權並承擔付款義務——直接反映在資產負債表上。

(C)錯誤。$50,000中含當期利息，不能全數視為負債本金的減少。

(D)錯誤。租賃負債與使用權資產必須入帳，並認列利息與折舊費用。

(A)錯誤。遺漏的分錄是借記利息費用，未補做則利息費用低估，利息保障倍數（EBIT÷利息費用）反而「高估」。

(B)正確。應計利息的調整分錄為借：利息費用、貸：應付利息。未補做使流動負債（應付利息）低估，流動比率（流動資產÷流動負債）因分母偏小而高估。同一筆遺漏也使費用低估、淨利與權益高估。

(C)錯誤。費用低估使淨利高估，總資產報酬率隨之「高估」而非低估。

(D)錯誤。淨利與EPS高估，本益比（股價÷EPS）因分母偏大而「低估」。

(A)錯誤。庫藏股的買回與再發行屬股東權益交易，不論價差如何都不影響當期損益。

(B)錯誤。再發行後庫藏股帳戶按原買回成本沖銷，題意所指的下降對象並非庫藏股每股帳面金額。

(C)正確。以高價買回、低價再發行，等於淨流出現金給股東，權益總額因而下降；差額不入損益，而是沖減資本公積－庫藏股交易，不足時再沖減保留盈餘。庫藏股交易屬「與股東間的資本交易」，公司不得因買賣自家股票而認列損益，是這題的核心觀念。

(D)錯誤。差額沖減的是庫藏股交易所產生的資本公積（不足才沖保留盈餘），不是普通股發行溢價。

(A)錯誤。200萬元是淨進貨金額，並非銷貨收入。

(B)錯誤。262.5萬元不符合本題銷貨成本與毛利率的換算。

(C)正確。銷貨成本＝進貨（含運費）－存貨增加＝(200＋60)－50＝210萬元；毛利率25%即銷貨成本佔銷貨75%，故銷貨收入＝210÷0.75＝280萬元。進貨運費須計入存貨成本，營業費用20萬元屬毛利以下的項目，不影響銷貨成本。

(D)錯誤。300萬元係漏未扣除期末存貨較期初增加的50萬元所致。

(A)錯誤。$20,000 為正數，X3 年公允價值是下跌而非上漲。

(B)錯誤。−$20,000 係以成本 500,000 與 520,000 相比，但比較基準應為前期期末公允價值。

(C)正確。X3 年 OCI＝520,000−550,000＝−$30,000。FVOCI 股權投資每年以「本期期末公允價值−前期期末公允價值」認列其他綜合損益，而非與原始成本比較；此類投資的公允價值變動亦不得重分類至損益。

(D)錯誤。−$50,000 是把 X2 年已認列的 50,000 利益重複計算。

(A)正確。股票股利只是把保留盈餘轉為股本（權益內部科目重分類），股票分割更只改變面額與股數，兩者都沒有資源流出公司，故資產、負債與權益總額均不變。這也是它們與現金股利最根本的差別。

(B)錯誤。股票股利會使股本總額增加（保留盈餘轉入），僅股票分割的股本總額不變。

(C)錯誤。股票分割不動用保留盈餘，只有股票股利會減少保留盈餘。

(D)錯誤。股票股利須作正式分錄將保留盈餘轉列股本及資本公積，只有股票分割僅需備忘記錄。

(A)正確。營業損益來自本業經常性活動，未摻雜業外處分、匯兌、投資評價等一次性項目，也不受稅率變動干擾，波動最小故可預測性最高。愈往下走（稅前、稅後）加進的雜訊項目愈多，預測誤差就愈大。

(B)錯誤。稅前損益已加入業外收支，含處分利益、投資評價等不規則項目，預測難度高於營業損益。

(C)錯誤。稅後淨利在業外項目之外還受有效稅率、遞延所得稅與稅務優惠變動影響，是三者中最難預測的。

(D)錯誤。三者所含不規則項目多寡不同，預測準確性不可能相等。

(A)依IFRS 3,以發行固定數量股份作為或有對價,屬權益工具且於收購日後不重新衡量。

(B)金融負債情形為支付固定金額之現金或變動數量股份,而非固定數量股份。

(C)其他綜合收益並非或有對價之分類。

(D)短期負債亦非或有對價之分類。

(A)錯誤。國外營運機構財務報表換算之外幣換算差額屬其他綜合損益項目，累積列於權益項下。

(B)錯誤。採重估價模式之資產重估增值列入其他綜合損益，並累積為重估增值公積。

(C)正確。離職福利（解僱福利）成本於發生時直接認列為當期損益，不進入其他綜合損益。要與確定福利計畫的「再衡量數」區分：後者才是列入其他綜合損益且不得重分類至損益的項目。

(D)錯誤。透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產，其未實現評價損益依定義即列於其他綜合損益。

(A)錯誤。期末存貨漏計使期末存貨低估，依「期初＋進貨－期末＝銷貨成本」，銷貨成本反而被高估。

(B)錯誤。寄銷品尚未售出，本就不應認列收入；盤點漏計只影響存貨與成本，銷貨收入不變。

(C)正確。寄銷存貨所有權仍屬甲公司，應列入期末存貨；漏計使期末存貨低估→銷貨成本高估→銷貨毛利低估。這題考的是寄銷品的所有權歸屬，而非存放地點。

(D)錯誤。銷貨收入確實不受影響，但銷貨成本因期末存貨低估而高估，並非兩者皆不受影響。

(A)出售損失=350,000-(500,000-250,000)=350,000-250,000=出售利得100,000；應自稅前淨利減除100,000（屬投資活動），並將處分價款350,000列為投資活動現金流入。

(B)處分屬投資活動，非籌資活動。

(C)加回方向錯誤，且金額不對。

(D)屬投資活動而非籌資活動。

(A)錯誤。提前清償公司債屬籌資理財行為，與本業營運無關，不列入營業損益。

(B)正確。可轉換公司債提前清償時，支付對價與帳面價值（含未攤銷折溢價與發行成本）的差額為清償損益，屬非本業的業外項目，列營業外收入或支出。

(C)錯誤。清償損益是當期已實現的交易結果，應經由損益表認列，不是直接調整保留盈餘的前期損益調整。

(D)錯誤。銷貨成本只反映已出售商品的成本，與債務清償無關。

(A)母子公司間相互持有之債券,於合併報表中視同集團將已發行公司債贖回處理,須沖銷帳上應收/應付債券。

(B)若不沖銷會虛增報表雙邊,違反合併原則。

(C)不論誰發行,合併報表均需沖銷,無例外。

(D)債券屬負債而非權益,不得列為權益組成部分。

(A)錯誤。負債比率確實下降，但重估增值使權益變大、且資產帳面值提高後折舊費用增加使淨利下降，權益報酬率應為減少而非增加。

(B)錯誤。重估增值使資產總額增加而負債不變，負債比率（負債÷資產）必然下降，不會不變。

(C)錯誤。權益報酬率減少的方向對，但負債比率會因資產膨脹而下降，並非不變。

(D)正確。重估增值使資產與權益同額增加：負債÷資產的分母變大→負債比率減少；淨利÷權益的分母變大、且折舊費用增加使分子變小→權益報酬率減少。重估提升的是帳面規模而非賺錢能力，故報酬率被稀釋。

(A)錯誤。25%與題給之槓桿倍數無對應關係。

(B)錯誤。45%非18%與財務槓桿度之乘積。

(C)正確。財務槓桿度衡量每股盈餘變動率相對營業利益變動率的倍數，故EPS變動＝18%×2.8＝50.4%。營業槓桿度1.6是連結銷貨與營業利益，本題已直接給營業利益變動率，故不再乘入。

(D)錯誤。已知營業利益變動率與財務槓桿度即足以判斷。

(A)正確。員工餐廳補貼屬一般行政管理性質的員工福利支出，列為銷售及管理費用。判斷關鍵在於該支出是否可歸屬於產品製造：若為工廠生產人員福利則計入製造成本，總公司行政人員則列銷管費用。

(B)錯誤。發放股利是盈餘分配，直接沖減保留盈餘，不是費用，不進入損益表。

(C)錯誤。銷貨退回是銷貨收入的減項（列為收入抵銷科目），不是費用。

(D)錯誤。進貨運費屬取得存貨的必要支出，應計入存貨成本，售出後轉為銷貨成本。

(A)錯誤。非累積特別股若當期未宣告股利，該年度股利即告消滅，無須自本期純益減除。

(B)錯誤。參加特別股是指除固定股利外還能參與剩餘盈餘分配，其可參加部分仍以實際宣告為前提。

(C)正確。累積特別股當年度未發放的股利會累積成積欠股利，普通股股東須先補足才能分配，故計算基本每股盈餘時，不論是否宣告都要自本期純益減除當期應計特別股股利。這反映每股盈餘分子應為「歸屬普通股股東」的盈餘。

(D)錯誤。可轉換公司債利息已在計算本期純益時列為費用扣除，不需再扣一次；它只在計算稀釋每股盈餘時才被加回。

(A)正確。稅後淨利＝600,000×(1－25%)＝450,000；累積特別股股利＝900,000×10%＝90,000，不論是否宣告皆須減除；普通股股數＝1,000,000÷10＝100,000股。每股盈餘＝(450,000－90,000)÷100,000＝$3.6。

(B)錯誤。$4.5 是未扣除特別股股利、直接以稅後淨利450,000÷100,000所得，忽略了累積特別股的必減項。

(C)錯誤。此數字無法由題目資料推得，非正確算法之結果。

(D)錯誤。$6.3 相當於漏扣所得稅（以稅前淨利計算）之錯誤，每股盈餘的分子必須是稅後數。

(A)錯誤。各方案未來現金流量的差異正是決策所要比較的核心，屬高度攸關。

(B)正確。顧問費在作成選擇前已發生，且不論最後選哪一個方案都不會改變，屬沉沒成本，是非攸關現金流量。攸關與否的判準只有一個：該現金流量是否會因所選方案不同而改變。

(C)錯誤。期初投資金額的差異會直接改變各方案的淨現值，屬攸關成本。

(D)錯誤。營運資金投入是實際的現金流出、期末又可回收，各方案需求不同即構成差異，屬攸關項目。

(A)錯誤(指敘述正確)。視訊股東會係指不召開實體會議，股東僅以視訊方式參與，本敘述符合法令定義。

(B)正確(此敘述為錯誤)。依公開發行公司股東會召開之相關規定，視訊股東會須經董事會「三分之二以上」董事出席及出席董事過半數同意之決議，並非過半數出席即可，故本敘述有誤。

(C)錯誤(指敘述正確)。召集通知應載明對視訊參與有困難股東之替代措施，為保障股東權利之要件。

(D)錯誤(指敘述正確)。視訊會議之相關技術事務應委由專業機構辦理，以維持安全性與穩定性。

(A)依證券交易法第32條,發行人之董事長就財報虛偽情事須負絕對責任,不得舉證免責。

(B)總經理亦負絕對責任,不得免責。

(C)簽證會計師則為相對責任,得舉證已盡專業注意義務而免責。

(D)會計主管同董事長、總經理為絕對責任,不得免責。

(A)依規定,停止過戶期間仍得請求轉換,但不得辦理股東名簿變更,以維護股東名冊穩定。

(B)錯誤,停止過戶期間仍可請求轉換。

(C)停止過戶期間不得辦理名簿變更。

(D)停止過戶期間請求轉換不受限,惟名簿變更須延後處理。

(A)依公司法第22條之1及主管機關公告,負責人及主要股東資訊變動者應於變動後15日內申報。

(B)20日非規定期限。

(C)30日非規定期限。

(D)60日非規定期限。

(A)12個月並非規定期間。

(B)9個月亦非規定。

(C)依證交法第22條之2,持股超過10%之大股東自取得大股東身分當日起6個月內不得轉讓所持股票。

(D)3年期間不存在於規定。

(A)證券商買賣斷之特定外國債券限於外幣計價之外國政府相關債券、金融債券及公司債,敘述正確。

(B)錯誤:此類自行買賣特定外國債券之交易僅得為買賣斷,不得為附條件交易。

(C)應採固定利率或正浮動利率方式計息,正確。

(D)不得包括具股權性質之債券(如可轉換債券),正確。

(A)10億元低於規定資本額。

(B)20億元仍不足。

(C)30億元仍不足。

(D)依證券金融事業管理規則,證券金融事業最低實收資本額為新臺幣40億元。

(A)洩漏職務上知悉之消息為應禁止行為。

(B)虛偽詐欺亦為禁止之行為。

(C)收受證券商退還之手續費屬不當收受對價,亦禁止。

(D)選項A、B、C皆為證券投資信託及顧問法及相關函令明確禁止之行為。

(A)警告為金管會得為之處分。

(B)命令解除董監或經理人職務為得為之處分。

(C)六個月以下停業亦為金管會得為之行政處分。

(D)依證券投資信託及顧問法第103條,金管會得視情節輕重作警告、命令解除職務、六個月以下停業等多種處分。

(A)錯誤(指敘述本身正確)。受託管理私募股權基金應設置專責部門及配置適任人員，符合內控規範。

(B)正確(此敘述為錯誤者)。依規定為避免利益衝突，受託管理私募股權基金與其經理之投信基金、全委帳戶及自有資金帳戶間不得為證券或證券相關商品之交易，本選項所述方向相反，故為錯誤敘述。

(C)錯誤(指敘述本身正確)。建立並落實內控、風險管理機制屬法定要求。

(D)錯誤(指敘述本身正確)。最近期經會計師查核簽證之每股淨值不低於面額為申請此業務之財務條件。

(A)依投保法第22條,已在第一審法院言詞辯論終結之爭議,投保中心不予受理調處。

(B)與證券發行人產生之民事爭議屬調處範圍。

(C)證券投資人提起之爭議屬調處保護對象。

(D)有具體相對人之爭議方可調處。

(A)錯誤。公司法為所有公司之普通法，亦適用於公開發行公司，並非僅規範未公開發行公司。

(B)錯誤。兩法關係相反，證券交易法為公司法之特別法，於有價證券發行及交易事項優先適用。

(C)正確。依特別法優於普通法原則，有價證券之募集、發行與買賣事項優先適用證券交易法，未規定者再適用公司法。

(D)錯誤。證券交易法亦規範公開發行公司、興櫃及其他證券交易行為，不限於上市櫃公司。

(A)有限公司不在證交法規範之列。

(B)閉鎖性股份有限公司原則上非公開發行,證交法主要規範對象並非其。

(C)兩合公司不發行有價證券,非證交法規範對象。

(D)依證交法第4條,證券交易法所稱公司,係指依公司法組織之股份有限公司。

(A)僅含公開發行公司過於狹隘。

(B)僅興櫃公司不正確。

(C)僅上市櫃,遺漏興櫃。

(D)依證券交易法第14條之6及相關規範,上市、上櫃及興櫃公司皆應設置薪資報酬委員會。

(A)依公開發行公司資金貸與及背書保證處理準則,公司資金貸與他人應經董事會同意。

(B)董事長個人同意不足以代替董事會決議。

(C)總經理無此權限。

(D)財務經理亦無此權限。

(A)法人僅在科處罰金時可受罰,刑事責任仍由行為負責人承擔。

(B)依證券交易法第179條,法人違反規定時,處罰其為行為之負責人。

(C)並非一律處罰全體董事,僅處罰實際行為負責人。

(D)股東不為違法行為,不應受罰。

(A)金融業相關專業機構屬法定私募對象。

(B)符合主管機關所定條件之自然人、法人或基金亦為私募對象。

(C)公司或關係企業之董監經理人亦為私募對象。

(D)依證券交易法第43條之6,公開發行公司有價證券私募對象包括(A)(B)(C)所列三類。

(A)董監經理人為內部人,股票轉讓前須申報。

(B)經理人之配偶與未成年子女視同內部人,須申報。

(C)持股超過10%之大股東亦為內部人,須申報。

(D)一般職員非屬證交法第22條之2所稱之申報對象,股票轉讓不須事前申報。

(A)自營商為自行買賣,不得接受投資人委託,敘述正確。

(B)錯誤:證券自營商不得委託其他經紀商代為買賣,應自行於市場內買賣。

(C)同價時經紀商之單優先成交,以保護投資人利益,敘述正確。

(D)證券自營商不得無券放空(申報賣出未持有之有價證券),敘述正確。

(A)500萬元低於規定門檻。

(B)1,000萬元仍不足。

(C)依規定,證券商兼營信託業務申請兼營全權委託投資業務,接受客戶原始信託財產應達新臺幣1,500萬元以上。

(D)2,000萬元高於規定門檻。

(A)更換基金保管機構屬重大事項,須經受益人會議決議。

(B)變更基金投資範圍屬投資政策變更,須受益人會議決議。

(C)調降經理公司之報酬對受益人有利,實務上不需經受益人會議決議即可為之。

(D)基金改型涉及基金性質根本變動,須經受益人會議決議。

(A)普通公司債無股權性質,不適用歸入權。

(B)可轉換公司債、認股權憑證、新股認購權利書均具有取得股權之性質,適用歸入權。

(C)歸入權適用具股權性質之有價證券,故乙、丙、丁皆是。

(D)甲不適用,故四者皆對之選項錯誤。

(A)無限制並非現行規定。

(B)1家不符規定家數限制。

(C)各3家不符規定。

(D)依規定,證券商每年申請設置簡易分支機構併計分支機構變更為簡易分支機構合計不得超過3家。

(A)僅返還本金,不足以保護善意投資人。

(B)僅返還利息,不完整。

(C)依證券交易法第34條規定,撤銷申報生效或核准已收取價款者,發行人或持有人應返還本息並負損害賠償責任。

(D)並非當然附帶民事及刑事責任,而是返還本息並負損害賠償責任。

(A)一日期間過短,非規定。

(B)依規定,申報生效前發生證交法§36第3項第2款之重大事項,應於事實發生日起2日內公告並申報。

(C)三日非規定期限。

(D)五日非規定期限。

(A)7個營業日為簡式報告等案件之申報生效期間。

(B)金融控股公司發行普通公司債採對外公開發行,金管會受理後一般情形12個營業日即可申報生效。

(C)15個營業日為其他類型公司債情形。

(D)30個營業日過長,非該情形之規定。

(A)依證交法第36條,採曆年制之上市櫃公司年度財務報告應於每會計年度終了後3個月內(即3/31前)公告申報。

(B)4/15非規定期限。

(C)4/30為部分公司之半年報期限。

(D)5/31非年度財報公告期限。

(A)致股東報告書為年報必載項目。

(B)公司治理報告為年報應記載事項之一。

(C)募資情形(資本來源、現金增資、發行公司債等)亦為年報應記載事項。

(D)依公開發行公司年報應行記載事項準則,年報內容包括致股東報告書、公司治理報告、募資情形等,(A)(B)(C)皆是。

(A)成年中華民國國民屬一般合格投標人，依規定可參與競價拍賣投標。

(B)依承銷規則，發行公司之董監事、經理人及其直屬部門主管屬利害關係人，禁止參與競價拍賣以避免內線交易。

(C)本國法人募集之證券投資信託基金為合格機構投資人，可參與競價拍賣投標。

(D)外國專業投資機構（QFII）屬合格投資人，得參與競價拍賣投標。

(A)3% 過低，不符投信投顧法相關基金投資分散規定。

(B)5% 為任一公司有擔保公司債或股票之投資上限，非無擔保公司債上限。

(C)依證券投資信託基金管理辦法，投資任一公司所發行無擔保公司債，不得超過該公司無擔保公司債總額之10%。

(D)15% 超過法定上限，不符合分散原則。

(A)單一證券自營商不具發行認購（售）權證之完整資格條件。

(B)單一證券承銷商亦不符發行人資格要件。

(C)證券經紀商主要從事代客買賣，無發行權證之資格。

(D)依認購（售）權證發行人資格條件規定，須為同時經營自營、承銷、經紀三項業務之綜合證券商，方得擔任發行人。

(A)半年期間不足，不符合委託書徵求人持股期間要求。

(B)依公開發行公司出席股東會使用委託書規則，持有10%以上股份且繼續持有1年以上，得委託信託事業擔任徵求人。

(C)二年期間超過法令所要求之最低門檻。

(D)三年期間非屬法定要求。

(A)徵求人應依股東委託之意旨出席股東會行使表決權，符合委託書規則規定。

(B)違反主管機關處分未逾三年者，依規定不得擔任徵求人，屬正確規定。

(C)委託書一經簽章交付，徵求人不得轉讓他人使用，避免委託關係紊亂。

(D)(A)(B)(C)所述皆為委託書規則正確規定，故全部正確為標準答案。

(A)09:00 為一般盤交易開始時間，非盤中零股第一次撮合時間。

(B)09:05 早於零股交易第一次撮合時點。

(C)依集中市場零股交易作業辦法，盤中零股交易自09:00 開始接受申報，09:10 進行第一次集合競價撮合，之後每3分鐘撮合一次。

(D)09:30 已過第一次撮合時點。

(A)一股為盤中零股之單位，非整股交易單位。

(B)一百股不符台灣集中市場標準交易單位。

(C)依集中市場交易規則，第一上市外國股票交易單位與本國股票相同，皆為1,000股。

(D)外國原流通市場單位不適用於我國集中市場。

(A)場外私相抵算違反集中交易市場制度，為證券交易法所禁止之私相抵算行為。

(B)與他證券商於場外對敲買賣，破壞市場公平競價機制，亦屬禁止行為。

(C)未經主管機關許可買賣未上市股票，違反證券交易法第44條之經紀業務範圍。

(D)(A)(B)(C)皆屬證券商或其分支機構依法禁止之行為，故為全部皆是。

(A)錯誤(指敘述本身正確，僅選此選項並不完整)。雙方互為評估構成獨立性疑慮，櫃買中心得拒絕該推薦報告。

(B)錯誤(敘述本身正確但不完整)。依證券商管理規則具有不得擔任主辦承銷商情事者，亦為拒絕事由。

(C)錯誤(敘述本身正確但不完整)。屬同一集團企業有獨立性疑慮，亦在拒絕事由之列。

(D)正確。雙方互評、不得為主辦承銷商之情事、屬同一集團企業三者皆屬影響獨立性事由，櫃買中心均得拒絕該評估報告並不同意上櫃。

(A)無限期保存將造成資料管理過度負擔，非法令所要求。

(B)依櫃買中心相關規則，無爭議之電話委託錄音至少應保存1年。

(C)三年期間為有爭議錄音之保存年限，非無爭議錄音之最低標準。

(D)五年期間不符無爭議錄音保存規定。

(A)等殖成交系統採議價交易，得部分成交並非必須一次成交，故本敘述有誤。

(B)櫃買給付結算應以現款、現貨為之，符合票券交付規定。

(C)證券商接受客戶櫃買委託時應考量客戶投資意向及經驗，符合認識客戶原則。

(D)等價成交系統得自市場開始前30分鐘輸入申報，符合作業規定。

(A)25% 過低，非金控子公司上櫃前需降低持股之門檻。

(B)50% 非規範門檻。

(C)依金融控股公司子公司申請上櫃審查規範，金控公司持股逾70%之子公司，於申請上櫃前須先降低持股比例。

(D)90% 持股比例之規範並不適用於此情形。

(A)7% 為股票市場漲跌幅之半幅，非黃金現貨交易規範。

(B)10% 為一般股票市場漲跌幅，不適用於黃金現貨平台。

(C)15% 並非黃金現貨平台漲跌幅限制。

(D)依櫃買中心黃金現貨交易平台規則，因黃金為國際商品價格波動受國際市場影響，故無漲跌幅限制。

(A)25% 並非私募基金保管機構信用帳戶融資融券額度上限。

(B)依證券投資信託事業辦理私募基金規定，基金保管機構申請開立信用帳戶之融資融券額度不得超過基金規模50%。

(C)75% 超過法定上限。

(D)100% 等於基金規模全額融資，不符風險控管之比例上限。

(A)僅甲過於狹隘，外國公司債券亦在範圍內。

(B)依證券商辦理特定外國債券業務範圍，僅信用評等一定等級以上之外國中央政府債券及外國公司債券屬之，可轉換公司債與不動產抵押貸款債券不在範圍內。

(C)可轉換公司債具有股性，不屬特定外國債券範圍。

(D)不動產抵押貸款債券（MBS）非屬特定外國債券。

(A)依融資融券作業辦法，臨時股東會非屬強制回補之事由，融券人毋須回補。

(B)除權除息基準日前需強制回補融券，以利股東名冊整理。

(C)股東常會召開前依規定須強制回補融券。

(D)減資基準日前融券人亦須強制回補，以辦理股份註銷登記。