投信投顧業務員（三科）　考古題與解析

(A)錯誤。乙（交付執行時應作成紀錄）同為應遵守事項，本項不完整。

(B)正確。甲、乙為應遵守事項：不得依投資經理人之口頭指示執行，且交付買賣執行時應作成紀錄。兩者是同一件事的兩面——要求書面與留痕，事後才有辦法查核執行是否確實依投資決定為之。丙的「次日」與丁的「不須說明差異原因」則與規範不符。

(C)錯誤。丙所稱應於次日作成投資執行表，與規範所定時點不符。

(D)錯誤。丁明顯有誤：投資執行表須說明投資差異原因，否則無從發現執行偏離決策。

(A)錯誤。乙所稱「申請許可後一個月內」加入公會與規範不符，投顧事業應於開業前加入。

(B)正確。甲、丙為正確：投顧事業之申請設立分為二階段程序，第二階段為申請核發營業執照。第一階段取得設立許可，第二階段完成籌設後請領執照，兩階段分別把關「能不能設」與「有沒有設好」。

(C)錯誤。乙之敘述有誤，且漏列甲。

(D)錯誤。乙之敘述有誤，並非皆正確。

(A)錯誤。5,000萬元高於規範所定之門檻金額。

(B)錯誤。3,000萬元非規範所定之門檻金額。

(C)錯誤。2,000萬元非規範所定之門檻金額。

(D)正確。信託業兼營全權委託投資業務，其信託財產涉及運用於證券交易法第6條有價證券之金額未達新臺幣1,500萬元者，得不適用全權委託投資業務管理辦法第四章之規範。設此門檻的用意是對小額信託運用免除較重的全權委託法遵成本。

(A)錯誤。本項敘述正確：廣播或電視媒體於交易時間及其前後一小時內，不可推介個別有價證券，以免即時影響盤中交易。

(B)錯誤。本項敘述正確：在上述時段以外得推介個別有價證券，但須有合理研判分析依據。

(C)正確（即錯誤敘述者）。報章雜誌並非一律不可推介個別有價證券；其得推介，惟須有合理研判分析依據。兩種媒體的差別在於即時性：廣播電視能即時左右盤中交易，才有交易時間前後的時段限制，平面媒體則無此問題。

(D)錯誤。本項敘述正確，正是報章雜誌所適用的規則。

(A)錯誤。存續期間並非不能提取，而是提取受有維持一定資產規模之限制。

(B)錯誤。存續期間得增加委託投資資產，並非不能增加。

(C)正確。存續期間得增加委託投資資產；提取則須使資產價值維持在新臺幣五百萬元以上。設定下限是因為全權委託本有最低委託金額要求，不容以提取方式規避。

(D)錯誤。提取並非全無限制，仍須符合最低資產價值之要求。

(A)錯誤。臺灣證券交易所主管上市有價證券之交易與監視，並非受託受理境外基金募集及銷售案件之機構。

(B)錯誤。財團法人證券櫃檯買賣中心主管上櫃、興櫃及債券市場業務，未受託辦理境外基金案件之受理。

(C)錯誤。臺灣期貨交易所主管期貨及選擇權契約之交易，與境外基金募集銷售之申報受理無關。

(D)正確。金管會得委託臺灣集中保管結算所受理境外基金之募集及銷售案件。由集保結算所集中收件並搭配境外基金資訊觀測站揭露，可統一申報格式、集中管理資料，提高審查效率與資訊透明度。

(A)錯誤。權重0.7與0.3代表部分資金置於無風險資產（貸出），組合位於市場投資組合與無風險利率之間。

(B)錯誤。0.8與0.2同樣屬於貸出組合，風險與報酬均低於市場投資組合。

(C)錯誤。市場投資組合權重為負代表放空市場、資金全數存放於無風險資產，位於資本市場線的最左端。

(D)正確。位於市場投資組合右上方，代表風險與期望報酬均高於市場組合，須以無風險利率借入資金（權重為負的－0.2）再投入市場組合（權重1.2），即融資組合；權重合計仍為1。

(A)錯誤。公司債利息可列為費用抵稅，享有稅盾，確為發債的優點。

(B)錯誤。債權人風險低於股東，要求報酬較低，加上稅盾，債務資金成本低於普通股與特別股，確為優點。

(C)錯誤。發行長期公司債取得現金，流動資產增加而流動負債不變，流動比率上升，確為優點。

(D)正確（即非優點者）。舉債會使負債增加、財務槓桿比率「上升」而非下降，槓桿上升代表財務風險提高，是發債的代價而非好處。

(A)正確（即敘述不正確者）。預期報酬率＝無風險利率＋風險溢酬，風險溢酬本來就是預期報酬率的組成部分，說「未包含」是錯的。風險溢酬正是投資人承擔風險所要求的額外補償，若不含於預期報酬中，便沒有人願意持有風險性資產。

(B)錯誤。此敘述正確：風險愈低，投資人要求的補償愈少。

(C)錯誤。此敘述正確：高風險只是「要求」較高的期望報酬，實際結果可能虧損，否則就不叫風險。

(D)錯誤。此敘述正確：公債信用風險遠低於股票，所要求的風險溢酬也較低。

(A)錯誤。債券型基金以固定收益為主，長期報酬通常不及股票為主的市場平均。

(B)錯誤。風險較低的資產長期報酬亦較低，不會等於市場平均。

(C)正確。債券型基金投資標的的違約與波動風險低於股票，依風險與報酬對稱原則，可預期的長期報酬率也低於市場平均，換得的是較穩定的收益與較小的波動。

(D)錯誤。債券仍有利率風險與信用風險，長期報酬一般高於無風險利率，不會恰等於它。

(A)正確。稅後淨利＝600,000×(1－25%)＝450,000；累積特別股股利＝900,000×10%＝90,000，不論是否宣告皆須減除；普通股股數＝1,000,000÷10＝100,000股。每股盈餘＝(450,000－90,000)÷100,000＝$3.6。

(B)錯誤。$4.5 是未扣除特別股股利、直接以稅後淨利450,000÷100,000所得，忽略了累積特別股的必減項。

(C)錯誤。此數字無法由題目資料推得，非正確算法之結果。

(D)錯誤。$6.3 相當於漏扣所得稅（以稅前淨利計算）之錯誤，每股盈餘的分子必須是稅後數。

(A)正確。效率前緣即為所有效率投資組合的集合，其定義正是「相同風險下期望報酬最高、相同期望報酬下風險最低」。它是最小變異數集合位於全域最小變異數組合以上的那一段，因為以下那一段報酬被支配、不符效率。

(B)錯誤。並無此正式名稱；風險最低的單一組合稱全域最小變異數組合，且它只是效率前緣的端點。

(C)錯誤。並非投資組合理論中的標準術語。

(D)錯誤。最小變異數集合包含效率前緣下方被支配的部分，那些組合在相同風險下報酬並非最高，故範圍較效率前緣為大。

(A)正確。收入認列的時點是履約義務完成、商品控制權移轉給客戶之時，即1月15日交付日；是否已取得無條件收款權利只影響借方科目（合約資產或應收帳款），不影響收入認列時點。

(B)錯誤。2月1日只是取得收款權利的日期，控制權已於1月15日移轉，屆時再認列收入將遞延收入。

(C)錯誤。2月1日甲公司已具無條件收取款項的權利，此時合約資產應轉列為應收帳款。

(D)錯誤。1月15日雖已認列收入，但收款權利尚附條件，應先列為合約資產而非應收帳款。

(A)獨立董事不得單獨召集董事會，僅得在審計委員會召集人召集情況下行使。

(B)獨立董事亦不得單獨召集股東會。

(C)與公司利益衝突交易由監察人或審計委員會代表，非獨立董事個人權限。

(D)依證交法第14條之4，審計委員會獨立董事享有等同監察人之權限，可隨時調查公司業務及財務狀況、查核、抄錄或複製簿冊文件。

(A)錯誤。投信投顧公會為境外基金總代理人之自律組織，但《境外基金管理辦法》明定主管機關得委託受理申請之機構為集保結算所。

(B)錯誤。證交所主要負責上市有價證券之交易與監理，非境外基金申請案件之受託機構。

(C)正確。依《境外基金管理辦法》規定，主管機關得委託臺灣集中保管結算所受理境外基金募集銷售之申請案件。

(D)錯誤。法令明文允許主管機關委託指定機構受理，並非不得委託。

(A)依規定,停止過戶期間仍得請求轉換,但不得辦理股東名簿變更,以維護股東名冊穩定。

(B)錯誤,停止過戶期間仍可請求轉換。

(C)停止過戶期間不得辦理名簿變更。

(D)停止過戶期間請求轉換不受限,惟名簿變更須延後處理。

(A)僅返還本金,不足以保護善意投資人。

(B)僅返還利息,不完整。

(C)依證券交易法第34條規定,撤銷申報生效或核准已收取價款者,發行人或持有人應返還本息並負損害賠償責任。

(D)並非當然附帶民事及刑事責任,而是返還本息並負損害賠償責任。

(A)依融資融券作業辦法，臨時股東會非屬強制回補之事由，融券人毋須回補。

(B)除權除息基準日前需強制回補融券，以利股東名冊整理。

(C)股東常會召開前依規定須強制回補融券。

(D)減資基準日前融券人亦須強制回補，以辦理股份註銷登記。

(A)僅含乙、丙過於侷限。

(B)依境外基金管理辦法,境外基金總代理人之資格為證券投資信託事業、證券投資顧問事業及證券經紀商三類。

(C)遺漏證券經紀商。

(D)信託業並非總代理人資格之列。

(A)勞資糾紛或污染環境情事已改善者，不構成不宜上市之決定性事由。

(B)重大非常規交易已改善者，得認其情況已消除，不必然拒絕上市。

(C)違反誠信原則係指最近三年內而非最近十年，且該選項條件不正確。

(D)有虛偽不實或違法情事，足以影響上市後證券價格、損及市場秩序或公益之虞，依上市審查準則第9條為認定不宜上市之事由。