期貨信託基金銷售機構銷售人員　考古題與解析

(A)錯誤。表決權原則上由期貨信託事業指派代表人出席行使，並非限定由基金經理人為之。

(B)錯誤。應基於受益人之最大利益行使表決權，而非事業本身之利益。

(C)錯誤。相關書面紀錄之保存年限並非三年，本項所載年限不符規定。

(D)正確。三項各有錯處：行使表決權之人、利益歸屬對象與紀錄保存年限均與規定不符。本題的核心觀念是表決權須為受益人利益而行使，並留下可供事後查核的紀錄。

(A)錯誤。期貨信託契約中，期貨信託事業居於委託人之地位，受託人為基金保管機構。

(B)錯誤。基金保管機構為受託人；受益人是持有受益憑證的投資人。

(C)錯誤。期貨信託契約規範的是期貨信託事業、基金保管機構與受益人三方之權利義務，不只雙方。

(D)正確。受益人毋須於期貨信託契約上簽名或蓋章，其係因申購受益憑證而依契約取得受益權。這正是信託架構的特徵：契約由委託人與受託人訂立，受益人是契約利益的享有者。

(A)錯誤。百分之二十並非規範所定之門檻。

(B)錯誤。百分之三十並非規範所定之門檻。

(C)正確。共同信託基金之期貨交易契約價值超過其淨資產價值百分之四十者，應申請兼營期貨信託事業。門檻的用意是：期貨部位大到足以主導基金的風險屬性時，就必須納入期貨信託的專業監理。

(D)錯誤。百分之五十並非規範所定之門檻。

(A)錯誤。基金孳息由基金資產所生，仍屬基金資產。

(B)錯誤。發行受益憑證所取得之申購價款是基金資產最主要的來源。

(C)正確（即不包括者）。申購手續費是投資人支付給銷售機構或期貨信託事業的報酬，並未進入基金，故不構成基金資產。判別關鍵在於該筆款項最終歸屬於基金，還是歸屬於業者。

(D)錯誤。動用基金所購置之各項資產屬基金資產之型態轉換，仍為基金資產。

(A)錯誤。此為正確規定：應向申購人告知基金之性質及可能之風險。

(B)正確（即敘述錯誤者）。期貨信託契約是期貨信託事業與基金保管機構間所訂立，申購人因取得受益憑證而成為受益人，並不與事業共同簽署契約。這正是信託架構與一般雙方契約的差別所在。

(C)錯誤。此為正確規定：申購人瞭解風險後應於風險預告書簽名或蓋章並加註日期。

(D)錯誤。此為正確規定：應交付依相關法令編製之公開說明書。

(A)正確。對不特定人募集之每一期貨信託基金，平時所保持之流動資產應至少達淨資產價值之百分之三十。期貨部位須隨時因應保證金追繳，受益人又得申請買回，較高的流動性要求正是為了同時應付追繳與贖回而不被迫砍倉。

(B)錯誤。百分之二十並非規範所定之比率。

(C)錯誤。百分之十並非規範所定之比率。

(D)錯誤。百分之五並非規範所定之比率。

(A)錯誤。出借有價證券應於董事會通過之內部控制制度中訂定風險監控管理措施，屬正確規定。

(B)錯誤。每一基金出借任一有價證券之數額，原則上不得超過所持有該有價證券數額之百分之五十，屬正確規定。

(C)正確（即規定錯誤者）。一年並非規範所定之出借證券借貸期間上限。

(D)錯誤。議借交易之擔保品以現金、政府債券、得為融資融券交易之上市或上櫃公司股票為限，屬正確規定。

(A)錯誤。店頭商品無集中市場報價，取得公平合理價格並通知保管機構是明定義務，敘述正確，非本題所選。

(B)正確（即敘述有誤者）。百分之二十並非規範所定之總風險暴露上限，法定比率低於此數。店頭商品無集中結算，交易對手風險高，故上限訂得比集中市場交易嚴格。

(C)錯誤。為規避未來交割匯率風險而承作之外匯店頭衍生性商品屬避險性質，不計入總風險暴露，敘述正確。

(D)錯誤。總風險暴露至少應包括市場風險與信用風險暴露，敘述正確，非本題所選。

(A)正確。銷售人員不得挪用客戶款項。客戶款項自始不屬於銷售機構或其人員，此為受託關係最基本的財產分離要求，違反者不僅是內控瑕疵，更直接侵害受益人財產。

(B)錯誤。受益憑證採無實體發行，以帳簿劃撥交付，不得採實券交付。

(C)錯誤。受益憑證之交付係以帳簿劃撥方式為之，並非委由銷售機構代為交付實體憑證。

(D)錯誤。各項憑證之保存方式及期限應依法令規定辦理，並非僅依期貨公會規定即可。

(A)錯誤。百分之五並非規範所定之比率。

(B)正確。持有單一期貨契約最近及次近月份之未平倉部位所需原始保證金，分別不得超過基金淨資產價值之百分之十。近月合約流動性集中、到期壓力大，單獨對其設限可避免基金在轉倉時被迫以不利價格出場。

(C)錯誤。百分之十五並非規範所定之比率。

(D)錯誤。百分之二十係單一標的商品之合計上限，非最近及次近月份分別適用之比率。

(A)錯誤。總經理原則上不得兼任董事長，以維持董事會與經營階層之制衡，敘述正確。

(B)錯誤。基金經理人不得兼任執行交易及投資之業務員，決策與執行須分離，敘述正確。

(C)正確（即敘述有誤者）。總經理不得兼任基金經理人。總經理負責督導全公司業務並監督基金運用，若自己就是操盤人，等於自我監督，內部控制的分層即失去意義。

(D)錯誤。他業兼營者之內部稽核人員，具資格時得由他業登記之內部稽核人員兼任，敘述正確。

(A)正確。對符合一定資格條件之人募集者，應檢具申請書、期貨信託基金審查表及期貨信託契約申請核准。私募之書件要求較公募精簡，但契約與審查表仍不可省。

(B)錯誤。漏列期貨信託基金審查表，且納入非屬申請階段之書件。

(C)錯誤。漏列申請書。任何申請核准案件均須檢附申請書，本組合於程序上顯有欠缺。

(D)錯誤。基金現況資料表係基金成立後之申報資料，非募集申請時應檢具者。

(A)錯誤。受益人責任以其申購價款為限，不負擔超額損失。

(B)錯誤。受益人之責任限於申購時所支付之申購價款，此為受益憑證有限責任之本質。

(C)正確。基金損失超過淨資產時，超額損失部分由期貨信託事業負擔。期貨具槓桿性，理論上虧損可超過本金，若讓受益人負無限責任，基金將無從銷售，故由具專業與資本之事業承擔尾端風險。

(D)錯誤。超額損失之歸屬為強制規定，不得由雙方約定分擔方式。

(A)正確。首次對不特定人募集者，應在國內募集、最低成立金額新臺幣五億元，且自成立日後滿四十五日受益人始得申請買回。首檔基金要求較高門檻與閉鎖期，是讓新事業的操作在初期不必應付贖回壓力，並確保規模足以分散建倉。

(B)錯誤。首次對不特定人募集應在國內為之，且所述金額與買回閉鎖期均與規定不符。

(C)錯誤。應在國內募集，最低成立金額亦非三億元；僅閉鎖期四十五日一項相符。

(D)錯誤。募集地正確，但最低成立金額為五億元，閉鎖期為四十五日而非一個月。

(A)正確。發現銷售機構或其人員違反法令、自律規範或逾越授權時，應立即督促其改善並通知主管機關。期貨信託事業對其委任之銷售通路負有監督義務，發現違規不得僅止於內部處理，須同時讓監理機關知悉。

(B)錯誤。僅給予警告未及於改善之督促與主管機關之知悉，處置不足。

(C)錯誤。期貨信託契約係規範基金三方當事人之關係，與銷售機構違規無涉。

(D)錯誤。立即解除銷售契約非法定之第一步處置，應先督促改善並通知主管機關。

(A)錯誤。從事交易與投資應依期貨信託契約所載之投資地區、市場、種類及範圍，敘述正確。

(B)正確（即敘述有誤者）。風險監控管理措施應訂於經董事會通過之內部控制制度中，而非股東會；內部控制制度之建立與監督，責任在董事會。

(C)錯誤。風險監控管理措施應就基金所從事之交易或投資分別衡量各類型風險，敘述正確。

(D)錯誤。董事會至少每季檢視基金總風險暴露程度、風險計算方式及最大可能損失，敘述正確。

(A)錯誤。百分之五並非規範所定之上限比率。

(B)正確。非在期貨交易所進行之衍生性商品，其交易總風險暴露以本基金淨資產價值百分之十為限。場外交易無集中結算機制，交易對手信用風險較高，故另設較低之額度上限。

(C)錯誤。百分之十五並非規範所定之上限比率。

(D)錯誤。百分之二十並非規範所定之上限比率。

(A)錯誤。乙固然正確，但甲所稱之子基金檔數上限並非規範所定之數字。

(B)正確。乙、丙均為規定：每一子基金應簽訂個別之期貨信託契約，且任一子基金未達成立條件時整檔傘型基金即不成立，以維持傘型架構的一致性；甲所稱之檔數上限並非規範所定之數字。

(C)錯誤。丙固然正確，但甲所稱之子基金檔數上限並非規範所定。

(D)錯誤。甲並不正確，故不能三者全選。

(A)錯誤。以「金管會核准、信譽保證」之類文字，會使人誤信主管機關為基金信用或績效背書，屬明文禁止之廣告用語。

(B)正確（即非屬禁止行為者）。單純載明主管機關核發之執照字號僅是事實揭露，不致使人誤認主管機關保證績效；禁止的是把「核准」轉化為信譽或獲利之保證。

(C)錯誤。標示為本金保證基金會使投資人誤信本金不受損失，屬禁止之保證性文字。

(D)錯誤。對匯率走勢作明確預測並據以勸誘投資，屬對未來行情之研判與保證，為促銷活動之禁止行為。

(A)錯誤。占基金淨資產價值一定比率以上之個股名稱、股數及市價，屬基金運用狀況應記載事項。

(B)錯誤。占基金淨資產價值一定比率以上之個別債券名稱、金額及比率，屬基金運用狀況應記載事項。

(C)錯誤。淨資產總額之組成項目、金額及比率，是基金運用狀況之核心揭露。

(D)正確（即非屬應記載事項者）。信用評等狀況描述的是期貨信託事業本身之財務信用，而非基金資產如何運用，不屬按季更新之基金運用狀況欄位。