證照考試練習29 種考試 · 11,571 題 · 免費 · 免註冊期貨交易分析人員線上練習題庫，共 276 題，全部附官方標準答案與逐選項解析。依正式考試的科目配比抽題，每回 140 題並分科計分。免費、免註冊。
| 科目 | 每回題數 | 題庫題數 |
|---|---|---|
| 期貨法規與自律規範 | 35 | 70 |
| 衍生性商品之風險管理 | 35 | 69 |
| 期貨、選擇權與其他衍生性商品 | 35 | 68 |
| 總體經濟及金融市場 | 35 | 69 |
| 主辦單位 | 財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會（受中華民國期貨業商業同業公會委託辦理） |
|---|---|
| 測驗時間 | 僅筆試：115年 4/12、8/2、12/6 |
| 報名 | 一律網路報名。115年筆試報名：1/12–2/26、5/11–6/26、9/7–10/23 |
| 報名費 | 新臺幣1230元整（筆試） |
| 應考資格 | 專科以上學校畢業並具期貨相關工作經驗2年以上；或高考及格並具1年以上；或取得期貨商業務員資格並具1年以上（詳簡章） |
| 測驗科目 | 期貨法規與自律規範、衍生性商品之風險管理、期貨、選擇權與其他衍生性商品、總體經濟及金融市場；題型 選擇題佔70%、申論題或計算題佔30% |
| 及格標準 | 「採各科及格制，應試各科科目成績以滿60分者為及格，及格科目准予保留2年」 |
| 有效期限 | 及格科目保留2年 |
官方頁面：https://www.sfi.org.tw/Node?id=216
資料來源：證基會 測驗簡章下載 · 各項測驗合格標準（查閱日 2026-09-09）。日期、費用與標準以主辦單位當期簡章為準。
本站另有 能力測驗、公務人員考試（初等、地特五等、高普考）、CFA、金融常識測驗 ／ 防制洗錢測驗、律師、司法官 等考試，共 29 種 11,571 題：全部考試
以下為本題庫的取樣，依科目比例選出。完整題庫請至練習頁面。
(A)錯誤。此敘述正確，結算機構應查察結算會員之財務、業務及內部稽核作業。
(B)錯誤。此敘述正確，發現違法或不當情事應即處置並通知主管機關及期貨交易所。
(C)錯誤。此敘述正確，內部稽核作業有重大缺失者應為專案檢查並予輔導。
(D)正確（即敘述有誤者）。結算會員已不能履行結算、交割義務時，事態不是「檢查與輔導」所能處理，結算機構應立即依業務規則代為履行並動用擔保履約財源、為必要之處置。專案檢查與輔導係針對內部稽核有重大缺失但尚能履約者，本選項將兩種情形的處理方式對調。
(A)錯誤。納入Ⅰ與Ⅱ且漏列Ⅴ。規則所列的是行政處分「致不能繼續營業」之類足以動搖事業存續的情形，泛稱受行政處分並不當然構成；而契約終止直接消滅受益權，反而必須申報。
(B)錯誤。納入Ⅱ。規則在變更簽證會計師一項明文將「因會計師事務所內部調整而變更」排除，因為那是事務所人事安排，不涉及查核意見或財務狀況的變化。
(C)正確。Ⅲ恢復計算買回價格、Ⅳ基金合併、Ⅴ基金契約終止，都直接改變受益人能否買回、以什麼條件繼續持有受益權，屬期貨信託事業管理規則所定應於事實發生之日起二日內公告、向主管機關申報並抄送同業公會的重大事項。Ⅰ僅泛指受行政處分、Ⅱ屬事務所內部調整而變更會計師，均不在此列。
(D)錯誤。並非全部列舉皆屬之。全選忽略了規則對Ⅰ所設的「致不能繼續營業」門檻，也忽略了Ⅱ在條文中被明文排除。
(A)錯誤（此項敘述無誤）。黃金期貨約定於未來特定期間依特定價格與數量買賣黃金或結算差價，標的是商品本身，正是期貨交易法所定義的期貨契約。
(B)錯誤（此項敘述無誤）。黃金選擇權的買方支付權利金後取得買賣「黃金」的權利，標的為商品而非期貨契約，屬期貨交易法所稱之選擇權契約。
(C)正確（此項敘述有誤）。期貨交易法所稱期貨選擇權契約，指買方支付權利金後取得買賣「期貨契約」的權利；臺指選擇權履約後取得的是依股價指數現金結算的價差，標的是指數而不是期貨契約，故屬選擇權契約。判斷關鍵在於履約後拿到的是現貨（或現金結算），還是一個期貨部位。
(D)錯誤（此項敘述無誤）。股票選擇權以個股為標的，履約後取得的是股票而非期貨部位，屬選擇權契約而非期貨選擇權契約。
(A)錯誤（本敘述正確）。受託從事期貨交易應於成交後製作買賣報告書交付交易人確認。
(B)錯誤（本敘述正確）。已辦理交易確認並留存紀錄者，得免再請客戶於買賣報告書簽章。
(C)正確（即敘述有誤者）。買賣報告書係逐筆於成交後製作交付，並非按月彙總；按月編製交付的是對帳單。兩者功能不同：報告書供逐筆確認成交條件，對帳單供核對期間內部位與權益餘額。
(D)錯誤（本敘述正確）。由代理人確認買賣報告書者，須檢附本人之委託書以證明代理權限。
(A)錯誤。新臺幣八億元是上一層的申報門檻：依槓桿交易商管理規則第十一條第二項，淨值低於八億元或調整後淨資本額少於客戶未沖銷部位所需保證金總額百分之二十時，應向主管機關、期貨交易所及櫃買中心申報，但尚不必停辦業務。
(B)錯誤。七億元落在申報門檻（八億元）與停辦門檻（六億元）之間；在這個區間規則要求的是申報並設法改善財務，還沒到必須停止承作槓桿保證金契約的程度。
(C)正確。依槓桿交易商管理規則第十一條第三項，期貨商兼營槓桿交易商之淨值低於新臺幣六億元，或調整後淨資本額少於客戶未沖銷部位所需保證金總額百分之十五時，除處理原有交易外，應即停止辦理槓桿保證金契約交易業務，並向主管機關、期貨交易所及證券櫃檯買賣中心提出改善計畫。門檻分兩層（八億元／百分之二十申報，六億元／百分之十五停辦），是因為槓桿交易商在店頭市場自任交易相對人，客戶的暴險直接就是它自己的暴險。
(D)錯誤。淨值一旦低於六億元即已觸發停辦與提出改善計畫，不必等跌到五億元；門檻若訂在五億元，等於容許業務在風險已明顯升高的期間繼續承作。
(A)錯誤。換利（IRS）是純粹的利率避險工具，承作筆數與名目金額都遠不及銀行每日為調度外幣資金而做的換匯，統計上金額居後。
(B)正確。國內銀行衍生性金融商品交易金額長期以換匯（FX Swaps）居首：它同時是短期外幣資金的調度工具，銀行以本幣換入美元支應放款與投資，到期再換回，天期短、周轉快，因此名目金額被反覆累計而遠高於其他商品。本題引用特定月份的央行統計，個別月份排名可能隨資金情勢變動，但換匯居首是我國長期結構特徵。
(C)錯誤。遠期外匯（Outright Forwards）多為進出口商鎖定匯率的實需交易，金額通常排在換匯之後，因為它不具備銀行間反覆調度資金的周轉性質。
(D)錯誤。選擇權類商品在國內銀行的衍生性商品中屬相對小眾，賣出選擇權更受風險控管與監理限制，占整體交易金額比重很低。
(A)錯誤。方向錯誤。買進期貨會提高投資組合的貝它值，要調降曝險應放空期貨。
(B)錯誤。方向錯誤且口數不足，4口僅約對應貝它降低0.15。
(C)錯誤。8口的規模正確，但買進期貨等於加碼多頭曝險，反而把貝它值推得更高。
(D)正確。避險口數＝(1.1−0.8)×180,000,000÷(33,600×200)＝54,000,000÷6,720,000≈8口；因目的是降低系統風險曝險，故放空8口臺股期貨。
(A)錯誤。此敘述正確：簡單敏感度測試針對單一市場因子設定變動幅度，再衡量損失程度。
(B)錯誤。此敘述正確：情境分析的事件來源可分為歷史情境與假設情境。
(C)錯誤。此敘述正確：設定股價指數波動大幅增減，是常見的假設情境參數之一。
(D)正確（即敘述錯誤者）。極值理論是直接對損失分配的尾端建模、估計極端損失的統計方法，屬無條件機率取向，並非條件機率型的壓力測試法。
(A)錯誤。兩者的定義被互換了：以極端情境估算潛在損失的是壓力測試，拿 VaR 與事後實際損益比對、計算穿透次數的才是回顧測試。
(B)正確。回顧測試以歷史實際損益檢驗 VaR 模型：99% 信賴水準下穿透次數應約等於觀察日數的 1%，明顯偏多即表示低估風險。壓力測試則不談機率，而是設定極端但可能發生的情境（利率瞬間跳升、流動性枯竭等）估計損失，用以補 VaR 對尾端與結構性斷裂涵蓋不足之處。
(C)錯誤。兩者關注的都是尾端而非歷史平均損失；隨機模擬只是計算 VaR 的方法之一，並非這兩項測試的共同基礎。
(D)錯誤。回顧測試是以穿透次數對照理論次數的客觀統計檢定（如 Kupiec 檢定），不以主觀判斷為依據；主觀情境設定屬於壓力測試的範圍。
(A)錯誤。掩護性買權賣出選擇權收取權利金，確實是提高配息率的收益來源。
(B)錯誤。以選擇權重塑報酬分布的形狀，正是這類主動式 ETF 的核心目的。
(C)正確（即非主要目的者）。選擇權策略本質上是以放棄部分上檔換取收益或保護，屬風險報酬的重新分配，並不能保證長期績效持續優於市場。
(D)錯誤。緩衝型 ETF 以買進賣權建立一定區間的下檔保護，確為使用選擇權的目的之一。
(A)正確。遠期利率是由目前的利率期限結構（各期即期利率）所隱含、未來某一段期間適用的利率，例如由 1 年期與 2 年期即期利率可推得第 2 年的遠期利率。
(B)錯誤。自今日起持續一段期間的利率是即期（spot）利率。
(C)錯誤。使未來現金流折現值總和等於債券價格的折現率是到期殖利率（YTM）。
(D)錯誤。使債券價格等於面額的票面利率是平價（par）殖利率。
(A)錯誤。買低履約價賣權、賣高履約價賣權為賣權多頭價差，看法偏多。
(B)正確。空頭價差（bear put spread）為買進高履約價賣權、賣出低履約價賣權，期初淨支出，股價下跌時獲利，最大損益皆有限。
(C)錯誤。買權與賣權混用不構成垂直價差，且此組合方向不一致。
(D)錯誤。買高履約價賣權加賣低履約價買權雖然偏空，但屬合成空頭，上檔風險無限，非空頭價差。
(A)正確。依買權—賣權平價，同履約價、同到期日的歐式買權與賣權價格一一對應，代入 BSM 反推的隱含波動率必然相同，故兩者的波動率微笑完全一致。
(B)錯誤。美式選擇權有提前履約價值，買權—賣權平價僅為不等式，隱含波動率不必然相同。
(C)錯誤。歐式與美式買權價格不同，其隱含波動率也不會一致。
(D)錯誤。美式賣權提前履約價值尤其顯著，與歐式賣權的隱含波動率不同。
(A)錯誤。無限大的獲利屬於單純持有股票或買進買權的部位。掩護性買權賣出了上檔，股價超過履約價後的漲幅全部被買方取走，獲利因此被封頂。
(B)正確。掩護性買權＝持有股票＋賣出買權。股價漲過履約價時股票會以履約價被履約，股票端獲利鎖定為（履約價−買入股價），再加上一開始收到的權利金，即為最大利潤。這個策略等於用讓出上檔潛力換取確定的權利金收入，適合對後市持平或溫和看多的持有人。
(C)錯誤。只有在履約價恰等於買入股價（價平）時，最大利潤才會剛好等於權利金收入；履約價高於買入成本時，還要加計股票本身的價差利得。
(D)錯誤。買入股價−履約價把方向寫反了，那是履約價低於成本時的股票端虧損，而且完全漏掉了權利金這一項收入。
(A)錯誤。0.00020 對應分母 0.1，等於只扣掉 β（1−0.90＝0.10）而漏掉 α。無條件變異數的分母必須是 1−α−β，兩個持續性參數都要扣。
(B)正確。GARCH(1,1) 取無條件期望值時 E[σ²]＝ω＋αE[σ²]＋βE[σ²]，整理得長期變異數＝ω/(1−α−β)＝0.00002/(1−0.05−0.90)＝0.00002/0.05＝0.0004。α＋β＝0.95 代表衝擊半衰期很長、波動均值回歸緩慢，這也是為什麼 α＋β 趨近 1 時長期變異數會急速放大。
(C)錯誤。0.00050 須分母為 0.04，亦即 α＋β＝0.96；題目給的 0.05＋0.90 只有 0.95。分母小一點點，長期變異數就會被高估兩成以上。
(D)錯誤。0.00100 須分母為 0.02（α＋β＝0.98），把持續性估得比題目高，長期變異數因而被放大為正確值的 2.5 倍。
(A)錯誤。資金繞過銀行體系直接對接，反而縮減存款基礎，削弱而非提高銀行的貨幣創造能力。
(B)錯誤。貨幣供給不會消失，只是資金流通的管道與統計分布改變。
(C)正確。P2P平台與數位銀行讓資金供需雙方直接媒合，銀行作為存放款中介的角色被部分取代（去中介化）；此舉可能壓縮存款基礎、影響信用創造，並使部分信用活動落在傳統銀行監理與貨幣統計之外。
(D)錯誤。利率仍由市場資金供需與央行政策共同決定，並非完全由政府決定。
(A)錯誤。此敘述正確，調整法定準備率確實透過信用創造能力影響貨幣供給與利率。
(B)錯誤。此敘述正確，準備率變動對信用創造的影響幅度大，故不宜頻繁使用。
(C)錯誤。此敘述正確，準備金不孳息或利率偏低，提高準備率等同提高銀行資金成本、壓縮獲利。
(D)正確（即敘述有誤者）。我國並未取消法定準備率制度，中央銀行仍將存款準備率列為貨幣政策工具之一，只是日常操作主要倚重公開市場操作與利率工具。
(A)錯誤（本敘述正確）。計畫性支出包含消費、投資、政府支出與淨出口四項。
(B)錯誤（本敘述正確）。消費為可支配所得的遞增函數，邊際消費傾向介於零與一之間。
(C)正確（即敘述有誤者）。簡單凱因斯模型假設物價僵固不變，產出完全由有效需求決定；正因價格無法調整，供給才會被動配合需求，乘數效果才成立。物價可靈活調整是古典學派的假設。
(D)錯誤（本敘述正確）。有效需求即計畫性總合支出，均衡所得由其決定。
(A)錯誤。7 次會使會議間隔拉長到約七至八週，與現行排程不符。必要時召開的臨時（緊急）會議不計入例行次數，也不會把八次減為七次。
(B)正確。FOMC 每年召開八次例行會議，約每六至七週一次，其中三、六、九、十二月的會議會併同公布經濟預測摘要（SEP）與點陣圖。固定而密集的排程讓政策能隨新資料分批調整，市場也能據此建立利率期貨與 OIS 的定價基準。
(C)錯誤。9 次等於把間隔壓到約五至六週，聯準會並未採此排程；另行召開的視訊或緊急會議屬臨時性質，不改變八次的例行架構。
(D)錯誤。10 次相當於幾乎每月一次，那是歐洲央行早期或部分新興市場央行的模式，不是 FOMC 的做法。
(A)錯誤。此為該法內容，境內發行穩定幣須取得中央銀行同意並經金管會許可。
(B)錯誤。此為該法內容，發行人須維持十足的準備資產並交付信託保管。
(C)錯誤。此為該法內容，發行人應接受定期查核並進行資訊揭露。
(D)正確（即非其內容者）。將穩定幣列為國家戰略儲備並非我國法制的方向；該法的核心是發行許可、準備資產與資訊揭露等消費者保護與金融穩定規範。