證券商業務員　考古題與解析

(A)錯誤。本項敘述正確：資本應分為股份，擇一採行票面金額股或無票面金額股。

(B)錯誤。本項敘述正確：股份之一部分得為特別股，其種類由章程定之。

(C)正確（即錯誤敘述者）。股東之出資不以現金為限，尚得以對公司所有之貨幣債權、公司事業所需之財產或技術抵充。若限於現金，公司將無法藉由取得技術或營運所需財產的方式引進資源。

(D)錯誤。本項敘述正確：章程所定股份總數得分次發行。

(A)錯誤。「買賣區間價格」非本制度所用之法定名稱。

(B)錯誤。「買賣預計價格」非本制度所用之名稱。

(C)正確。公司在預定買回期間執行買回本公司股份所預定之最高及最低買回價格，稱為買回區間價格。事先公告價格區間，可讓市場知悉公司進場的價格範圍，降低以庫藏股操縱股價的空間。

(D)錯誤。「買回預計價格」為單一價格之意，與區間概念不符。

(A)錯誤。人事行政局公布之上班日為政府機關辦公日，與證券市場開市與否未必一致。

(B)錯誤。非國定假日的範圍過廣，仍可能包含證券市場休市日。

(C)正確。發行人募集與發行有價證券處理準則所稱「營業日」係指證券市場交易日。募集發行的各項期間計算都與市場交易息息相關，以交易日為準才能與市場實際運作接軌。

(D)錯誤。證券商營業日與證券市場交易日未必相同，且各證券商可能不一。

(A)錯誤。本項為得買回之事由之一，但非唯一。

(B)錯誤。本項為得買回之事由之一，但非唯一。

(C)錯誤。本項為得買回之事由之一，但非唯一。

(D)正確。三種情形皆得經董事會三分之二以上董事出席、出席董事超過二分之一同意，於集中交易市場買回股份：轉讓予員工、配合可轉換公司債等股權憑證之股權轉換、以及為維護公司信用及股東權益所必要而買回並銷除股份。庫藏股制度以列舉方式限定用途，並要求董事會特別決議，避免公司恣意動用資金進場護盤。

(A)錯誤。30日短於規範所定之期限。

(B)錯誤。45日非規範所定之期限。

(C)正確。公開發行公司董事缺額達章程所定席次三分之一時，應自事實發生之日起60日內召開股東臨時會補選。缺額達三分之一意味董事會的代表性與決議正當性已受影響，因此設有明確且不長的補選期限。

(D)錯誤。90日長於規範所定之期限。

(A)錯誤。一個月短於規範所定之期限。

(B)正確。上市契約生效後，自證交所函知之日起三個月內未依規定上市者，其上市案將被撤銷。設定期限是避免公司取得上市資格後長期不掛牌，使審查結論所依據的財務業務狀況隨時間失真。

(C)錯誤。六個月長於規範所定之期限。

(D)錯誤。十二個月明顯長於規範所定之期限。

(A)正確。委託人融資買進之股票，於發行公司停止過戶前一個營業日，由證券金融公司編製過戶清冊及媒體資料送交集保事業代辦過戶。融資買進的股票登記在證金公司或證券商名下，須在停止過戶生效前完成作業，委託人才能享有該次股東權益。

(B)錯誤。前二個營業日非規範所定之時點。

(C)錯誤。前三個營業日非規範所定之時點。

(D)錯誤。前四個營業日非規範所定之時點。

(A)正確。私人間直接讓受上市有價證券，數量不得超過一個成交單位，且前後兩次讓受應相隔三個月以上。此限制是避免以場外私相授受規避集中交易市場之公開撮合與資訊揭露。

(B)錯誤。6 個月非規定所定之間隔，前後兩次讓受相隔三個月以上即可。

(C)錯誤。9 個月非規定所定之間隔，前後兩次讓受相隔三個月以上即可。

(D)錯誤。12 個月非規定所定之間隔，前後兩次讓受相隔三個月以上即可。

(A)錯誤。重大勞資糾紛或污染環境情事須是尚未改善者才構成不宜上市之事由；已完成改善即不再構成障礙。

(B)錯誤。重大非常規交易同樣以尚未改善為要件，已改善者不作為否准上市之理由。

(C)錯誤。違反誠信原則之審查係針對最近一定期間內之行為，五年前且事後未再犯者，已逾該審查期間。

(D)正確。縱使形式上符合上市條件，若有虛偽不實或違法情事，足以影響上市後證券價格而危及市場秩序或損害公益，證交所仍得不同意其上市。上市審查在硬性條件之外保留實質審查空間，目的正是避免以形式合格掩護不良公司進入市場。

(A)錯誤。標的證券價格確為影響因素，但非唯一。

(B)錯誤。履約價格確為影響因素，但非唯一。

(C)錯誤。標的證券價格波動性確為影響因素，但非唯一。

(D)正確。權證屬選擇權性質商品，其價值同時取決於標的價格、履約價格與標的波動性（另有存續期間、利率等）。波動性尤其關鍵，因為權證持有人下方風險有限而上方獲利無限，波動愈大權利金愈高。

(A)錯誤。穩定轉為衰退對應綠燈轉為黃藍燈。

(B)正確。景氣對策信號由熱到冷依序為紅燈、黃紅燈、綠燈、黃藍燈、藍燈；綠燈代表景氣穩定，轉為黃紅燈即由穩定轉向景氣微熱。

(C)錯誤。衰退轉為穩定是黃藍燈轉為綠燈。

(D)錯誤。微熱轉為過熱是黃紅燈轉為紅燈。

(A)錯誤。政府不干預是自由市場的概念，與價格的資訊效率無關。

(B)錯誤。無交易成本與稅負是效率市場容易成立的條件之一，卻不是效率市場的定義。

(C)正確。效率市場的核心在於價格能迅速且正確反映所有攸關資訊，因此沒有人能持續憑資訊賺取超額報酬。

(D)錯誤。交易流程電腦化屬作業效率，與價格反映資訊的效率是兩回事。

(A)錯誤。發放現金股利減少的是保留盈餘與現金。

(B)錯誤。前期損益調整影響的是保留盈餘。

(C)錯誤。提撥法定盈餘公積只是保留盈餘項下的重分類，權益總額與資本公積都不變。

(D)正確。庫藏股以高於或低於買回成本再出售或註銷時，其差額計入資本公積—庫藏股票交易，故會使資本公積變動。

(A)錯誤。寶島債券是境外機構在臺灣發行的人民幣計價債券，指的是發行主體與幣別，非現金流分割。

(B)錯誤。固定利率債券只是票面利率固定，本息仍為同一張債券。

(C)錯誤。國庫券是政府發行的短期貼現票券。

(D)正確。分割債券（STRIPS）將附息債券的每期票息與到期本金拆成各自獨立的零息商品，投資人可依所需到期日單獨買賣，也便於進行現金流量的精確配置。

(A)錯誤。最高價與最低價的範圍是含上下影線的整根K線全長，不是實體。

(B)正確。K線實體由開盤價與收盤價兩端界定；收盤高於開盤為陽線，反之為陰線，實體長短反映當期多空力道的淨勝出幅度。

(C)錯誤。最高價到收盤價（陽線）只是上影線的一段。

(D)錯誤。開盤價到最低價（陽線）屬於下影線的範圍。

(A)正確。如發行股票償債、以融資租賃取得資產等交易不涉及現金收付，不得列入現金流量表本體，但因具重大投資籌資意義，應於附註中揭露，使報表使用者仍能掌握資本結構的變動。

(B)錯誤。投資活動部分只列示實際發生現金收付的項目。

(C)錯誤。籌資活動部分同樣僅表達現金的實際流入與流出。

(D)錯誤。此類交易確有規定的揭露位置，即財務報表附註。

(A)錯誤。購買力風險指通貨膨脹侵蝕投資實質報酬。

(B)錯誤。違約風險指發行人無法如期支付本息。

(C)正確。流動性風險（變現力風險）指資產無法在短時間內以接近公平價格出售，須折價求售或久候買方；市場成交量小、買賣價差大的證券此風險尤高。

(D)錯誤。利率風險指市場利率變動造成證券價格波動。

(A)錯誤。期貨契約價值衍生自標的資產價格，屬衍生性金融工具。

(B)錯誤。選擇權為典型的衍生性金融工具。

(C)正確（即不屬於者）。公司債是企業直接發行的債務憑證，代表對發行公司的債權，其價值來自發行人本身而非衍生自其他標的資產，故屬原始（現貨）金融工具。

(D)錯誤。遠期契約價值取決於標的資產未來價格，屬衍生性金融工具。

(A)正確。以長期負債換掉短期負債，流動資產不變而流動負債減少；當流動比率原本大於1時，分母減少會使比率上升。這也是實務上改善短期償債指標的典型作法。

(B)錯誤。應收款項收現只是流動資產內部由應收帳款轉為現金，總額與流動比率均不變。

(C)錯誤。以現金購買存貨同屬流動資產間的科目移轉，流動資產總額不變。

(D)錯誤。賒購存貨使流動資產與流動負債等額增加；原比率大於1時，等額增加會使比率向1靠攏而下降。

(A)正確。權益報酬率＝稅後淨利÷平均權益＝$87,000÷$900,000≒9.67%。題目給的$87,000已是淨利，公司債利息與稅率均已反映在該數字內，屬干擾條件，不需再另行扣除。

(B)錯誤。9.33%係將淨利誤扣公司債利息（$100,000×6%＝$6,000）後再除以權益所致，形成重複扣除。

(C)錯誤。4.84%約為正確答案的一半，係將已為稅後的淨利再乘以(1－50%)所致。

(D)錯誤。4.50%並非本題任何合理算式的結果。